Liechtensteins Blockchain Act vs. Maltas DLT-rammeværk: Det ultimative sammenligningsgrundlag for tyske krypto-iværksættere

I sidste uge ringede Thomas til mig. En succesfuld tysk blockchain-iværksætter. Hans spørgsmål var enkelt: Richard, hvor kan jeg bygge min krypto-virksomhed op — lovligt og skatteoptimeret?

Og her bliver det interessant:

De fleste tyske iværksættere tænker straks på Malta eller Schweiz. Men de overser et lille fyrstedømme, der stille og roligt har skabt verdens mest moderne blockchain-lovgivning.

Jeg taler om Liechtenstein.

Mens Tyskland stadig diskuterer krypto-regulering, har Liechtenstein og Malta allerede etableret velfungerende retslige systemer. Men hvilket sted passer egentlig bedst til din forretningsmodel?

Som én, der igennem flere år har hjulpet tyske iværksættere med international positionering, viser jeg dig i dag de afgørende forskelle. Ikke teoretisk, men praksisnært med konkrete tal og ægte erfaringer.

Klar til en rejse ind i den specialiserede blockchain-lovgivnings verden?

Din RMS

Hvorfor tyske iværksættere bør overveje Liechtenstein og Malta

Tysk krypto-regulering: Mellem BaFin-krav og juridisk usikkerhed

Lad mig være ærlig:

Tyskland er ikke et paradis for blockchain. BaFin (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht) behandler krypto-virksomheder som traditionelle banker. Det betyder høje kapitalkrav, komplekse licensprocesser og ofte mange års ventetid.

Et konkret eksempel: For en kryptoforvarings-licens kræves der minimum 125.000 euro i egenkapital i Tyskland. Hertil kommer ansøgningsgebyrer på 15.000 til 50.000 euro. Processen tager i gennemsnit 12 til 18 måneder.

Men det er ikke alt.

Tyske krypto-virksomheder kæmper også med et andet problem: skattemæssig behandling. Kryptovaluta klassificeres som andre økonomiske aktiver. Det fører til komplekse værdiansættelser og høje compliance-omkostninger.

Mange af mine klienter fortæller om skatterådgiver-omkostninger mellem 50.000 og 150.000 euro årligt – udelukkende for korrekt behandling af deres kryptoaktiviteter.

Småstater som blockchain-pionerer: Fordelen ved agilitet

Her kommer Liechtenstein og Malta ind i billedet.

Begge lande har anerkendt: Blockchain-teknologi kræver moderne lovgivning, ikke gammel finansregulering. Derfor har de udviklet specialiserede retslige rammer.

Den afgørende fordel for små stater er deres agilitet. Hvor tyske myndigheder bruger år på lovændringer, kan Liechtenstein og Malta hurtigt reagere på markedsudviklingen.

Et eksempel fra praksis:

Da NFTs (Non-Fungible Tokens) eksploderede i 2021, havde Liechtenstein allerede i marts givet juridisk afklaring. Tyskland diskuterer stadig den skattemæssige behandling.

Begge steder tilbyder desuden en væsentlig fordel: international anerkendelse. En blockchain-licens fra Liechtenstein eller Malta åbner døre til globale markeder, som ofte er lukkede for tyske virksomheder.

Liechtensteins Blockchain Act: Verdens første omfattende blockchain-lov

Hvad gør TVTG (Token- og VT-tjenesteudbyder-loven) så speciel?

Liechtenstein skrev blockchain-historie i 2020. TVTG (Token- og VT-tjenesteudbyder-loven) er verdens første omfattende blockchain-lov.

Men hvad betyder det i praksis for dig?

TVTG skelner mellem ti forskellige token-tjenester. Fra simpel token-udstedelse til komplekst porteføljemanagement. Denne opdeling muliggør skræddersyet regulering frem for standardløsninger.

Særligt innovativt: Loven regulerer ikke teknologien, men ydelserne. Det giver retsikkerhed i dag og fleksibilitet i morgen.

Et praktisk eksempel:

• Token-udstedelse uden licens muligt (ved visse betingelser)
• Forvarings-tjenester kræver minimum 50.000 CHF egenkapital
• Porteføljemanagement fra 100.000 CHF
• Krypto-børser fra 200.000 CHF

De trinvise krav giver også mindre virksomheder mulighed for at operere lovligt og sikkert.

Praktiske fordele for tyske iværksættere

Hvorfor vælger stadig flere tyske iværksættere Liechtenstein?

For det første: Retsikkerheden. TVTG tilbyder klare definitioner og gennemsigtige processer. Ingen gråzoner, ingen fortolkningsrum.

For det andet: EØS-adgang. Liechtenstein er medlem af Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde. Det giver EU-pasrettigheder uden EU-medlemskab. Din licens fra Liechtenstein gælder i alle EU-lande.

For det tredje: Nærheden til Tyskland. Liechtenstein ligger kun tre timer fra München. Forretningsmøder, myndighedsbesøg og bankforhandlinger er lette at arrangere.

For det fjerde: Skattesystemet. Liechtenstein beskatter selskabsgevinster med 12,5 %. Internationale holdings får yderligere lempelser.

Et konkret regneeksempel:

Omkostninger og indsats ved blockchain-licens i Liechtenstein

Lad os lade tallene tale:

Licensomkostninger i Liechtenstein varierer afhængigt af tjenesten. For en grundlæggende token-service provider-licens kan du regne med:

• Ansøgningsgebyr: 5.000 CHF
• Minimumskapital: 50.000 CHF (afhængig af tjeneste)
• Advokathonorarer: 15.000-25.000 CHF
• Løbende compliance-omkostninger: 30.000-50.000 CHF årligt

Det kan måske virke dyrt ved første øjekast. Men sammenlign med Tyskland: Her betaler du ofte det dobbelte for betydeligt længere ventetid og mere komplekse krav.

Derudover tilbyder Liechtenstein den ultimative fordel: forudsigelighed. Myndighederne kommunikerer klart om krav og tidsplaner. Ingen ubehagelige overraskelser, ingen skjulte omkostninger.

Et tip fra praksis: Start med den enkleste licens og udvid trin for trin. TVTG muliggør modulopbygget licensering – du betaler kun for de services, du faktisk tilbyder.

Maltas DLT-rammeværk: EU-frontløber med strategiske fordele

De tre søjler i den maltesiske blockchain-regulering

Malta har valgt en anden vej end Liechtenstein. I stedet for én omfattende lov, baserer ø-staten sig på tre specialiserede love:

Malta Digital Innovation Authority Act (MDIA) opretter tilsynsmyndigheden. Innovative Technology Arrangements and Services Act (ITAS) regulerer DLT-tjenester. Virtual Financial Assets Act (VFA) dækker kryptoaktiver.

Denne opdeling kan lyde kompliceret. Men den giver en væsentlig fordel: fleksibilitet.

Malta kan tilpasse hver lov uafhængigt, uden at skulle ændre det hele. Det muliggør hurtige reaktioner på markedsændringer.

Et praktisk eksempel:

Da DeFi (Decentralized Finance) eksploderede i 2020, kunne Malta hurtigt tilpasse ITAS. Nye DeFi-protokoller fik juridisk klarhed allerede efter få måneder.

MDIA (Malta Digital Innovation Authority) fungerer som central kontakt. De vurderer ikke kun licenser, men rådgiver også om regulatoriske spørgsmål. Det sparer tid og penge.

VFA-licens vs. DLT-licens: Hvad bør tyske iværksættere vide?

Malta skelner mellem to hovedtyper af licens:

VFA (Virtual Financial Assets) licens til traditionelle kryptotjenester som trading, opbevaring eller rådgivning. DLT (Distributed Ledger Technology) licens til nyskabende blockchain-applikationer.

Denne opdeling er afgørende for din strategi.

VFA-licenser er velegnede til etablerede forretningsmodeller:

• Krypto-børser og handelsplatforme
• Opbevaringstjenester for institutionelle kunder
• Porteføljestyring og rådgivning
• ICO/STO-services

DLT-licenser er det rette valg til innovative projekter:

• DeFi-protokoller og smart contracts
• NFT-markedspladser og gaming-platforme
• Supply Chain- og identitetsløsninger
• Eksperimentelle blockchain-applikationer

Omkostningerne varierer betydeligt. En VFA Class 2 License (til opbevaringstjenester) koster omkring 25.000 euro. En fuld VFA Class 4 License (til børser) kan koste op til 50.000 euro.

DLT-licenser er billigere, men mindre standardiserede. Prisen afhænger af dit projekts kompleksitet.

Skatteforhold og EU-passport-fordele

Malta tilbyder tyske iværksættere en uslåelig fordel: EU-medlemskab uden blockchain-forskrækkelse.

Det maltesiske skattesystem er baseret på godtgørelsesprincippet. Selskaber betaler først 35 % selskabsskat. Men gennem tilbagebetaling til aktionærerne falder den reelle skattebyrde til 5-10 %.

Et regneeksempel:

Desuden drager du fordel af EU-passport. Din maltesiske licens gælder automatisk i alle 27 EU-lande. Det åbner et marked på 450 millioner potentielle kunder.

Særligt værdifuldt: Malta har dobbeltbeskatningsaftaler med over 70 lande. Det muliggør skatteoptimerede internationale strukturer.

Et praktisk råd: Kombinér maltesiske operationer med et tysk holdingselskab. Så udnytter du både EU-fordele og Tysklands dobbeltbeskatningsaftaler.

Direkte sammenligning: Liechtenstein vs. Malta for tyske krypto-iværksættere

Licensomkostninger og tid i detaljer

Nu bliver det konkret. Lad os sammenligne de hårde fakta:

Tallene taler for sig selv: Liechtenstein er billigere og hurtigere. Malta tilbyder til gengæld bedre adgang til EU.

Men pas på overfladiske sammenligninger. De reelle omkostninger opstår i den løbende drift.

I Liechtenstein bør du regne med årlige compliance-omkostninger på 30.000-50.000 CHF. Malta er dyrere: 50.000-80.000 euro årligt. Til gengæld får du mere regulatorisk support i Malta.

Skattespørgsmål: Hvor sparer du mest?

Her bliver det interessant for din pengepung:

Liechtenstein beskatter selskabsgevinster med faste 12,5 %. Enkelt, gennemsigtigt, forudsigeligt. Holdingselskaber kan gå ned til 2,5 %.

Malta er mere komplekst, men potentielt billigere. Gennem godtgørelsessystemet kan du opnå effektive skattesatser på 5-10 %. Det kræver dog omhyggelig planlægning.

En praksissammenligning ved 500.000 euro i årlig fortjeneste:

• Liechtenstein: 62.500 euro i skat (12,5 %)
• Malta (optimeret): 25.000 euro i skat (5 %)
• Tyskland: 150.000 euro i skat (30 %)

Malta sparer altså 37.500 euro årligt sammenlignet med Liechtenstein. Ved højere overskud stiger forskellen endnu mere.

Men husk også sidegevinsterne:

Maltas skattesystem kræver komplekse strukturer og højere rådgivningsudgifter. Liechtenstein er enklere, især for mindre virksomheder.

Forretningsmodelens egnethed: Hvilket sted passer til dig?

Det afgørende spørgsmål er ikke Hvor sparer jeg mest?, men Hvilket sted passer til min forretningsmodel?

Vælg Liechtenstein, hvis du:

• sætter retsikkerhed over alt
• har en etableret forretningsmodel (trading, opbevaring, rådgivning)
• værd sætter nærheden til Tyskland
• foretrækker enkel, gennemsigtig skatteplanlægning
• behøver hurtig licensering

Vælg Malta, hvis du:

• stræber efter maksimal skatteoptimering
• tilbyder innovative, endnu ikke regulerede tjenester
• har stærkt EU-markedsfokus
• planlægger komplekse internationale strukturer
• værd sætter regulatorisk fleksibilitet

Et konkret eksempel fra min rådgivningspraksis:

Sarah driver en krypto-trading-platform for tyske retail-kunder. For hende var Liechtenstein det rette valg: hurtig licensering, retsikker base, enkel skatteplanlægning.

Michael udvikler DeFi-protokoller til det globale marked. Han valgte Malta: innovativ regulering, EU-pas, optimale skatteforhold til international ekspansion.

Begge traf det rigtige valg – men til hver deres forretningsmodel.

Erfaringer fra praksis: Hvad tyske iværksættere reelt kan forvente

Case study: FinTech-startup vælger Liechtenstein

Lad mig fortælle historien om TechCrypto (navnet er ændret). Et tysk FinTech-startup, som jeg rådgav om valg af lokation i 2023.

Udgangspunktet: TechCrypto udvikler en B2B-platform til krypto-betalinger. Tyskland er hovedmarkedet, men international ekspansion er planlagt.

Valget faldt på Liechtenstein. Hvorfor?

For det første: Tidsplanen. TechCrypto havde brug for hurtig retsikkerhed til investormøder. I Liechtenstein fik de deres foreløbige licens efter fire måneder.

For det andet: Omkostningerne. Med 180.000 CHF i startkapital og 12.000 CHF i ansøgningsgebyrer lå de markant under de tyske krav.

For det tredje: Nærheden. Månedlige møder i Vaduz var nemme at arrangere. Det var afgørende for både myndighedskontakt og bankkonti.

Resultatet efter et år:

• Succesfuld Series-A-finansiering på 5 mio. euro
• Skattebyrde på kun 12,5 % i stedet for 30 % i Tyskland
• Ekspansion til tre øvrige EU-lande via EØS-pas
• Anslået besparelse: 250.000 euro i det første år

Stifteren sammenfattede: Liechtenstein var det bedste valg. Vi sparede tid, penge og nerver.

Hyppige faldgruber – og hvordan du undgår dem

Fra min rådgivning kender jeg de typiske fejl. Her er de vigtigste:

Faldgrube 1: Undervurdering af substance-krav

Både Liechtenstein og Malta kræver reel økonomisk substans. Det betyder: lokale kontorer, ansatte, lokale beslutninger.

Løsningen: Planlæg ægte tilstedeværelse fra starten. Et virtuelt kontor er ikke nok. Forvent 50.000-100.000 euro årligt for passende substans.

Faldgrube 2: Valg af for bred licens

Mange iværksættere ansøger om for omfattende licenser. Det koster både tid og penge unødvendigt.

Løsningen: Start med minimumslicensen til din aktuelle forretningsmodel. Udvid gradvist.

Faldgrube 3: At undervurdere løbende compliance

Licenseringen er kun begyndelsen. Løbende compliance-udgifter overses ofte.

Løsningen: Indregn 30.000-80.000 euro årligt til compliance. Det er billigt sammenlignet med bøder eller licenstab.

Faldgrube 4: Mangelfuld skatteplanlægning

Især i Malta udnyttes de skattemæssige muligheder ikke optimalt.

Løsningen: Invester i kvalificeret skatterådgivning. Rådgiveromkostningerne tjener sig hurtigt ind gennem skattebesparelser.

Et tip fra praksis: Start med et proof of concept. Opret først et simpelt selskab og test lokationen. Kompleks struktur kan du altid tilføje senere.

Min anbefaling: Sådan træffer du det rigtige valg

Alt taget i betragtning spekulerer du sikkert: Hvilken lokation er egentlig den rigtige for mig?

Her er min ærlige vurdering:

Der findes ingen universalløsning. Men jeg bruger følgende beslutningsmatrix med mine klienter.

Vælg Liechtenstein, hvis mindst tre af følgende punkter passer på dig:

• Du har brug for hurtig retsikkerhed (under 6 måneder)
• Dit hovedmarked er Tyskland eller DACH-region
• Du foretrækker enkle, gennemsigtige strukturer
• Din forretningsmodel er etableret (trading, opbevaring, rådgivning)
• Du værdsætter forudsigelighed frem for maksimal optimering

Vælg Malta, hvis mindst tre af disse punkter passer på dig:

• Maksimal skatteoptimering har højeste prioritet
• Dit fokus er EU-dækkende ekspansion
• Du tilbyder innovative, endnu ikke regulerede tjenester
• Du har erfaring med komplekse, internationale strukturer
• Du kan investere 50.000+ euro årligt i compliance

Et personligt råd: Lad dig ikke kun styre af skattebesparelsen. Den bedste struktur er den, der lader dig sove trygt om natten.

Er du i tvivl, anbefaler jeg en trinvis tilgang:

1. Fase 1: Opret et simpelt selskab på dit foretrukne sted
2. Fase 2: Test driften i 12 måneder
3. Fase 3: Optimér strukturen baseret på erfaring

Denne tilgang tager lidt længere tid, men forebygger dyre fejltagelser.

Afslutningsvis én vigtig pointe: Begge steder udvikler sig løbende. Det, der er optimalt i dag, kan være forældet i morgen. Vær fleksibel og gennemgå jævnligt din struktur.

Har du konkrete spørgsmål til din situation? Så lad os tage en snak. Som din skattementor guider jeg dig gerne gennem beslutningsprocessen.

En ting er sikker: Den rette internationale positionering kan løfte din virksomhed til næste niveau.

Din RMS

Ofte stillede spørgsmål (FAQ)

Kan jeg som tysk statsborger uden problemer få blockchain-licens i Liechtenstein eller Malta?

Ja, begge lande er åbne for tyske iværksættere. Liechtenstein som EØS-medlem og Malta som EU-medlem har ingen begrænsninger for tyske ansøgere. Den økonomiske substans på stedet er afgørende, ikke nationaliteten.

Hvor høje er minimumskapitalkravene for en blockchain-licens?

I Liechtenstein varierer kravene afhængigt af tjenesten: 50.000 CHF for opbevaring, 100.000 CHF for porteføljemanagement, 200.000 CHF for børser. Malta kræver 125.000 til 730.000 euro afhængigt af licenstype. Begge steder er billigere end de tyske krav.

Hvor lang tid tager licensprocessen typisk?

Liechtenstein: 3-6 måneder ved fuldstændige dokumenter. Malta: 6-12 måneder afhængigt af licensart. Tyske processer tager ofte 12-18 måneder. De kortere tider i Liechtenstein og Malta er en væsentlig konkurrencefordel.

Hvilke løbende compliance-omkostninger skal jeg forvente?

Liechtenstein: 30.000-50.000 CHF årligt for compliance, rapportering og lokal substans. Malta: 50.000-80.000 euro årligt. Disse omkostninger er ofte mere afgørende end engangsgebyrer for valg af lokation.

Kan jeg med en licens fra Liechtenstein eller Malta drive forretning i hele EU?

Ja, begge steder har EU-dækkende pasrettigheder. Liechtenstein gennem EØS-medlemskab, Malta som fuldgyldigt medlem. Det gør det muligt at tilbyde grænseoverskridende tjenester uden ekstra licenser i andre EU-lande.

Hvilke skattemæssige fordele giver de to steder konkret?

Liechtenstein: Fast 12,5 % selskabsskat, ned til 2,5 % for holdings. Malta: Effektive satser på 5-10 % via godtgørelsessystemet. Begge er markant lavere end tysk samlet beskatning på 30 %. Malta tilbyder mere optimering, Liechtenstein mere enkelhed.

Skal jeg flytte bopæl til Liechtenstein eller Malta?

Nej, bopælspligt er ikke krævet. Det vigtige er økonomisk substans: lokale kontorer, ansatte og beslutningsstrukturer. Mange tyske iværksættere har fortsat bopæl i Tyskland og driver selskabet lokalt.

Hvordan adskiller de to steder sig ift. innovative blockchain-løsninger som DeFi eller NFTs?

Malta er mere fleksibel ved eksperimenterende teknologier takket være det modulopbyggede DLT-rammeværk. Liechtenstein tilbyder mere retsikkerhed via omfattende TVTG. Til etablerede ydelser er Liechtenstein ofte bedre, til innovation Malta.

Hvilke banker arbejder med blockchain-virksomheder i Liechtenstein og Malta?

Liechtenstein: Bank Frick, LLB og VP Bank har krypto-ekspertise. Malta: Mange lokale og internationale banker, men strengere due diligence. Kontoåbning er mulig begge steder, men kræver professionel forberedelse.

Hvad sker der, hvis reguleringen strammes i Tyskland?

Din licens fra Liechtenstein eller Malta forbliver gyldig. Via EØS/EU-pas kan du fortsat betjene tyske kunder. Det giver vigtig beskyttelse mod reguleringsrisici i hjemmemarkedet.