Liechtenstein’s Blockchain Act vs. Malta’s DLT Framework: Small States’ Crypto Regulation for German Entrepreneurs

Resumen de leyes blockchain: ¿por qué los microestados llevan la delantera?

Permítame comenzar con una verdad incómoda:

Los países grandes son lentos. Los microestados son ágiles.

Mientras en Alemania cientos de funcionarios debaten el encaje perfecto de la regulación cripto, Liechtenstein y Malta ya han actuado. El resultado: dos de las leyes blockchain más avanzadas del mundo.

La motivación de los microestados

¿Por qué países con menos de un millón de habitantes invierten millones en regulación blockchain?

La respuesta es simple: instinto de supervivencia económica.

Liechtenstein depende de su plaza financiera. Malta busca posicionarse como la Blockchain Island. Ambos reconocieron muy pronto: quienes tengan las mejores reglas, atraerán a las mejores empresas.

De ahí nacieron dos enfoques radicalmente distintos:

• Liechtenstein: Basado en principios, neutral en tecnología, enfocado en los tokens
• Malta: Basado en reglas, específico, centrado en servicios DLT

¿Qué hace especiales a estas leyes?

Ambos marcos regulatorios ofrecen una ventaja clave frente a Alemania: seguridad jurídica.

En vez de directrices difusas, hay definiciones claras. En lugar de años de incertidumbre, los empresarios saben de inmediato qué está permitido.

Pero aquí empieza lo interesante:

Los dos sistemas son tan diferentes como el día y la noche. Liechtenstein apuesta por la flexibilidad, Malta por el detalle normativo.

¿Qué implica esto para empresarios alemanes? Hay que comprender cuál de los modelos encaja con su negocio.

Veamos ambos sistemas en detalle.

Liechtenstein Blockchain Act: El TVTG como estándar de oro

La Ley de Token y Proveedores de Servicios VT – o simplemente TVTG – es la respuesta de Liechtenstein a la revolución blockchain. Vigente desde enero de 2020, es considerado por muchos el marco regulatorio blockchain más moderno del mundo.

¿Pero qué lo hace tan especial?

El enfoque basado en principios

Aquí radica la genialidad del TVTG:

En vez de regular cada tecnología por separado, Liechtenstein define principios generales por encima de las tecnologías concretas. Eso significa: la ley sigue siendo válida también para tecnologías que aún no existen.

Imagine que una ley regulara solo los automóviles. ¿Qué ocurre cuando aparecen los coches eléctricos? ¿O los autónomos?

El TVTG regula la movilidad – y así abarca automáticamente todos los desarrollos futuros.

Foco en la economía de los tokens

El núcleo del TVTG son los token – unidades digitales en un sistema descentralizado. La definición es deliberadamente amplia:

• Criptomonedas como Bitcoin
• Utility tokens para plataformas
• Security tokens para inversiones
• Stablecoins para pagos
• NFTs para arte digital

Todos estos tokens quedan bajo alcance del TVTG, con normas específicas según su función.

La licencia de proveedor TT

Si quiere operar un negocio blockchain en Liechtenstein, casi siempre necesitará una licencia de servicio TT (TT: Trusted Technology – tecnología de confianza).

Hay diez servicios TT diferentes:

Ventajas para empresarios alemanes

¿Por qué podría interesarle el TVTG siendo empresario alemán?

Primero: Pasaporte EEE. Liechtenstein forma parte del Espacio Económico Europeo, por lo que una licencia allí permite operar en toda la UE.

Segundo: Impuestos bajos. El impuesto de sociedades es solo del 12,5%. Incluso menos para holdings.

Tercero: Seguridad jurídica. El TVTG está meticulosamente elaborado y probado en la práctica.

Ejemplo práctico: Emisión de tokens

Suponga que quiere emitir tokens para su plataforma. ¿En Alemania? Alto riesgo legal. ¿En Liechtenstein? Reglas claras:

1. Solicitar licencia TT
2. Preparar el whitepaper del token
3. Realizar la due diligence
4. Emitir y comercializar el token

El proceso está reglado y dura entre 6 y 12 meses.

Pero ojo: el TVTG no es para todos. Veamos la alternativa.

Malta DLT Framework: El pionero de la UE en regulación cripto

Malta eligió otro camino. En vez de una única ley, el país desarrolló todo un marco regulatorio: tres leyes que juntas forman la Blockchain Island.

Permítame mostrarle por qué Malta es tan atractiva para muchos empresarios alemanes.

El sistema de las tres columnas

La regulación DLT de Malta se basa en tres leyes:

• MDIA (Malta Digital Innovation Authority Act): Autoridad regulatoria
• ITAS (Innovative Technology Arrangements and Services Act): Certificación tecnológica
• VFAA (Virtual Financial Assets Act): Servicios financieros

La estructura suena complicada. Y lo es. Pero tiene una ventaja: precisión extrema.

Licencia VFA: La clave del éxito

El corazón para la mayoría de empresarios alemanes es la licencia VFA (Virtual Financial Assets).

¿Qué se considera VFA? Prácticamente todos los tokens que no sean:

• Dinero electrónico (como stablecoins)
• Instrumentos financieros (como security tokens)
• Token puramente utilitarios

Es decir: la mayoría de criptos y tokens de plataformas caen bajo la VFAA.

Las cuatro licencias VFA en detalle

Malta distingue cuatro tipos de servicios VFA:

La ventaja maltesa: Pasaporte UE

Aquí Malta se vuelve especialmente interesante para los empresarios alemanes:

Como país miembro, Malta ofrece automáticamente el pasaporte UE. Es decir: una licencia maltesa le permite operar legalmente en los 27 países de la UE.

Este pasaporte es oro puro. Imagine explotar un exchange cripto y llegar legalmente a 450 millones de europeos con solo una licencia maltesa.

Consideraciones fiscales

Malta seduce no solo por la regulación, sino también por sus impuestos. El sistema fiscal maltés se basa en la Non-Dom-Residency:

• Impuesto de sociedades: 35% (pero normalmente solo 5% efectivos tras devolución)
• No hay tributación de ganancias extranjeras para los no residentes
• Reglas especiales para ganancias cripto

Además: Malta cuenta con convenio de doble imposición con Alemania, evitando sorpresas.

Ejemplo práctico: Exchange cripto

¿Quiere montar un exchange? En Malta el proceso es:

1. Solicitar licencia VFA Class 2
2. Depositar €125.000 como capital mínimo
3. Nombrar responsable de cumplimiento
4. Implementar procesos AML
5. Superar la revisión de la MFSA

Duración: 12-18 meses. Coste: €200.000-€300.000 (incluidos abogados y asesores).

No es barato. Pero a cambio obtiene lo que en Alemania prácticamente es inalcanzable: seguridad jurídica.

Las sombras de Malta

Seamos sinceros: Malta no es perfecta.

La burocracia es pesada. Las autoridades, saturadas. Y desde los Paradise Papers, Malta está en la lupa de la UE.

Pese a todo: para muchos empresarios alemanes, Malta sigue siendo la mejor opción para negocios cripto en toda la UE.

Pero, ¿cuál es el sistema ideal para usted? Veámoslo en la comparativa directa.

Comparativa directa: Liechtenstein vs Malta para empresarios alemanes

Ahora vamos al grano. Ya conoce ambos sistemas. Pero, ¿cuál es el ideal para su empresa?

La respuesta depende de tres factores: su modelo de negocio, los mercados objetivo y el apetito de riesgo.

Análisis del modelo de negocio

Negocios distintos requieren regulaciones distintas. Aquí mis recomendaciones prácticas:

Profundidad regulatoria

Aquí las diferencias son fundamentales:

Liechtenstein opta por principios. El TVTG le da un marco amplio y mucho margen de interpretación. Ventaja: flexibilidad. Desventaja: cierta incertidumbre para modelos innovadores.

Malta lo regula todo al detalle. Cada servicio tiene normas precisas. Ventaja: precisión. Desventaja: poco margen para la innovación.

Mi recomendación: Si su modelo es clásico/establecido, opte por Malta. ¿Su negocio es innovador? Apunte a Liechtenstein.

Tiempo y proceso de aprobación

El tiempo es oro – y más en el sector cripto:

• Liechtenstein: 6-12 meses para una licencia TT
• Malta: 12-18 meses para licencia VFA

¿Por qué Liechtenstein es más rápido? Autoridad más pequeña, menos solicitudes, procesos probados.

Malta sufre un alud de solicitudes. La MFSA (autoridad financiera maltesa) está crónicamente saturada.

Costes comparativos en detalle

Hablemos de dinero. Esta es la realidad:

Conclusión: Liechtenstein es más barato en instalación y mantenimiento. Malta implica mayor coste, pero ofrece el pasaporte pleno UE.

Factor reputacional

Un aspecto frecuentemente ignorado: ¿cómo perciben sus socios e inversores su licencia?

Liechtenstein goza de reputación de primer nivel como plaza financiera. El TVTG se considera el gold standard de la regulación blockchain. Decir tenemos licencia en Liechtenstein abre muchas puertas.

Malta arrastra problemas de imagen: Paradise Papers, críticas de la UE, acusaciones de blanqueo. Justificado o no, eso puede perjudicarle.

Para B2B es relevante; para consumidores finales, normalmente no tanto.

Alcance de mercado

Aquí Malta lleva la delantera:

• Malta: Pasaporte UE para 450 millones de habitantes
• Liechtenstein: Pasaporte EEE para 500 millones (UE + Noruega, Islandia)

Ambos permiten operar en Europa. Diferencia: Malta es miembro UE, Liechtenstein no. Algunas normas específicas pueden requerir un país UE.

Análisis fiscal global

Los impuestos pueden ser complejos. Puntos clave:

Liechtenstein:

• Impuesto de sociedades del 12,5% (estándar)
• 2,5% para holdings
• No hay convenio con Alemania (pero sí directivas UE)
• Costes administrativos bajos

Malta:

• 35% de impuesto de sociedades (se puede reducir a 5% efectivo)
• Convenio con Alemania vigente
• Coste de compliance más alto

Importante: ambas estructuras deben ajustarse a las normas alemanas sobre rentas pasivas (AO 14).

Mi consejo: acuda siempre a un fiscalista especializado. Hay muchas trampas ocultas.

Implementación práctica: ¿Qué sistema encaja con su modelo de negocio?

La teoría es bonita. Pero, ¿cómo decidir?

Comparto con usted mi matriz de decisión comprobada, la que llevo años usando con mis clientes y que nunca falla.

El Check de los 5 puntos

Antes de elegir jurisdicción, responda con honestidad estas cinco preguntas:

1. ¿Dónde está su principal mercado? (Alemania, UE, global)
2. ¿Cuál es su facturación prevista? (menos de 1M, 1-10M, más de 10M)
3. ¿Qué grado de innovación tiene su modelo? (convencional, moderadamente nuevo, completamente nuevo)
4. ¿Cuál es su apetito de riesgo? (bajo, medio, alto)
5. ¿Qué presupuesto tiene para el setup? (menos de 200k, 200-500k, más de 500k)

Matriz de decisión en la práctica

En base a sus respuestas, suele dibujarse una elección clara:

Case Study: Emisor alemán de ICO

Veamos un ejemplo real de decisión práctica:

Situación: Un desarrollador alemán quiere emitir tokens para su plataforma de gaming. Objetivo: recaudar 5 millones de euros. Público: gamers europeos.

Análisis:

• Mercado: UE (punto Malta)
• Facturación: 5M (media)
• Innovación: el token gaming es modelo conocido
• Riesgo: medio (quiere salir rápido)
• Presupuesto: 300.000 euros

Decisión: Liechtenstein

¿Por qué? El TVTG está optimizado para emisiones de token. El pasaporte EEE basta para la UE. Menores costes y más rápido para modelos testados.

Resultado: Lanzamiento de token tras 8 meses, coste total 180.000 €, raise de 4,2 millones €.

Case Study: Exchange cripto institucional

Situación: Un equipo fintech quiere montar un exchange B2B para bancos y gestores patrimoniales. Meta: operar en 15 países UE.

Análisis:

• Mercado: UE (punto Malta)
• Facturación: >10 millones
• Innovación: el enfoque B2B es novedad
• Riesgo: bajo (clientes institucionales)
• Presupuesto: 800.000 €

Decisión: Malta

¿Por qué? El cliente institucional exige regulación UE. VFA Clase 2 es estándar para exchanges. El presupuesto cubre setup Malta.

Resultado: Licencia tras 14 meses, primeros bancos en 18 meses, break-even a los 2 años.

Errores frecuentes al elegir jurisdicción

De mi experiencia, estos son los más habituales:

1. Fijarse solo en impuestos: Una tasa baja de poco sirve si el negocio no es viable
2. Minimizar la regulación: El compliance cuesta tiempo y dinero, incluso tras conseguir la licencia
3. Ignorar la sustancia alemana: Falta de presencia real puede activar problemas de CFC
4. No calcular el timing: Un año de retraso puede ser fatal en cripto

Mis recomendaciones prácticas

Tras una década de asesoría internacional, mis consejos clave:

1. Empiece por analizar la substancia: ¿Cuánta presencia real necesita en destino?
2. Planifique la CFC alemana desde el principio: El §14 AO es mortal para estructuras mal diseñadas
3. Construya compliance serio desde el día 1: Corregir luego cuesta diez veces más
4. Elija abogados realmente expertos: Son pocos en ambos países
5. Calcule bien los costes recurrentes: La licencia es solo el inicio – el compliance es constante

¿Pero cuánto cuesta realmente montar una de estas estructuras? Vamos a los números concretos.

Costes y dedicación: ¿cuánto hay que invertir realmente?

Iré al grano: ninguna estructura es barata.

Aun así, suelen ser más accesibles de lo que muchos creen. El problema: muchos abogados y asesores inflan las estimaciones —por precaución o desconocimiento.

Aquí las cifras honestas, según mi experiencia real.

Liechtenstein: desglose de costes

Esto cuesta una licencia TT en la práctica:

Costes de implantación únicos

Costes operativos anuales

• Responsable compliance: 60.000 – 80.000 € (puede ser externo)
• Auditor: 15.000 – 25.000 €
• Asesor fiscal: 8.000 – 12.000 €
• Tasas FMA: 5.000 – 10.000 €
• Oficina/infraestructura: 20.000 – 30.000 €
• Total anual: 108.000 – 157.000 €

Malta: catálogo de costes VFA

Malta es más caro, aunque con normas de costes más transparentes:

Costes de instalación únicos

Costes anuales operativos

• Responsable compliance: 80.000 – 120.000 € (residente en Malta)
• MLRO: 60.000 – 80.000 €
• Agente VFA: 20.000 – 30.000 €
• Tasa supervisión MFSA: 15.000 – 25.000 €
• Auditoría/fiscal: 25.000 – 40.000 €
• Oficina/personal: 50.000 – 80.000 €
• Total anual: 250.000 – 375.000 €

Costes ocultos habituales

Ambas jurisdicciones esconden costes a menudo poco mencionados:

Fiscalidad alemana de imputación

Si estructura mal la empresa, entra el §14 AO. Resultado: fiscalidad alemana íntegra pese a la sociedad fuera.

¿Qué hace falta para evitar esto?

• Actividad real en destino
• Empleados locales con poderes de decisión
• Oficinas sustanciales
• Gestión auténtica independiente

Coste extra: 50.000 – 100.000 € al año

Riesgo cambiario y bancario

Muy común: las comisiones bancarias.

Liechtenstein: bancos suelen exigir 50.000 – 100.000 € de saldo mínimo para cripto-empresas.

Malta: igual, y además alta dificultad de apertura de cuenta por mala fama.

Compliance tecnológica

Ambos países exigen mucho en ciberseguridad:

• Test de penetración: 10.000 – 20.000 € al año
• Auditorías de seguridad: 15.000 – 30.000 €
• Software compliance: 20.000 – 50.000 €

¿A partir de qué ingresos compensa?

La pregunta clave: ¿a partir de qué volumen de negocio justifica el gasto?

Regla orientativa de mi práctica:

¿Cómo financiar los costes de licencia?

Consejo práctico: muchos empresarios subestiman el cash-flow necesario.

Hace falta anticipar gastos 12-18 meses antes de facturar. Es decir:

• Costes de implantación: 250.000 – 400.000 €
• Costes operativos 18 meses: 150.000 – 500.000 €
• Colchón para demoras: 100.000 – 200.000 €

Necesidad total: 500.000 – 1.100.000 €

Es mucho. Pero para empresas cripto de éxito, se recupera rápido.

Lo realmente relevante son los riesgos. Veamos a qué le temen especialmente las autoridades alemanas.

Riesgos y trampas: Los puntos críticos para las autoridades alemanas

Llega el momento serio. Una licencia extranjera es solo la mitad del camino.

La agencia tributaria y la BaFin alemana vigilan muy de cerca los negocios blockchain gestionados desde el exterior. Y no dudan en actuar con contundencia.

Veamos las realidades.

La pregunta clave de la BaFin

Las primeras dudas suelen venir por aquí: ¿Opera usted negocios en Alemania?

La cosa se complica. Porque negocios en Alemania puede significar muchas cosas:

• Publicidad dirigida a clientes alemanes
• Web con dominio .de
• Uso de cuentas bancarias alemanas
• Gestión real desde suelo alemán

El problema: la BaFin interpreta este punto de forma muy amplia. Un fundador alemán que dirige su exchange maltés desde Múnich ya es, para BaFin, ejercicio ilegal de actividad en Alemania.

El riesgo de la “sede de administración”

Aquí tropiezan la mayoría:

Muchos empresarios fundan sociedad en Liechtenstein o Malta – pero la gestionan desde Alemania. Legalmente arriesgado y fiscalmente peligroso.

Regla: el domicilio fiscal está donde se toman las decisiones estratégicas.

Ejemplo real: El caso ICO de Múnich

Un emprendedor alemán crea una empresa en Liechtenstein para emitir su token. Todo en orden, licencia conseguida.

Pero gestiona la empresa desde su oficina en Múnich. Las decisiones importantes se toman en Alemania.

Resultado: Hacienda considera que la sociedad es alemana. Rentas sometidas a impuesto en Alemania, pese a toda la estructura en Liechtenstein.

Coste: 800.000 € de recargo + intereses.

Imputación fiscal según §14 AO

La herramienta más contundente de Hacienda alemana:

Si su sociedad extranjera es considerada “interpuesta”, sus beneficios tributan igualmente en Alemania. La estructura offshore queda anulada a efectos fiscales.

¿Cuándo aplica el §14 AO?

Se activa si:

1. Usted posee más del 50% de la sociedad foránea
2. La sociedad percibe rentas pasivas (común en tokens)
3. Tributación exterior menor al 25%
4. No hay verdadera actividad en el país

Matiz peligroso: el último punto es subjetivo. ¿Qué se considera actividad real?

Excepciones Safe Harbor

Hay ciertas salvedades:

• Sociedades UE: si hay actividad real
• Actividad real: si realmente hay operaciones
• Ingreso por participaciones: en holdings con filiales

En Malta (UE) es más sencillo; en Liechtenstein no tanto.

Compliance anti-lavado de dinero (AML): el enemigo oculto

Compliance AML es durísimo en ambos países. Y las autoridades alemanas comprueban que cumpla.

Errores AML habituales

1. KYC incompleto: Un cliente alemán no identificado puede costarle la licencia
2. Sin monitorización de transacciones: Las operaciones sospechosas deben reportarse también si afectan a clientes alemanes
3. Deficiencias en documentación: Cada decisión AML debe estar documentada y justificada

Consecuencias:

• Multas de hasta 500.000 €
• Retirada de la licencia
• Acción penal en Alemania

El reto GDPR

Un riesgo poco tenido en cuenta: la protección de datos.

Si tiene clientes alemanes o de la UE, el RGPD es plenamente aplicable. Eso implica:

• Obligación de designar responsable RRDD en UE
• Análisis de impacto para datos blockchain
• Derecho al borrado (problemático en blockchain)
• Restricciones para transmitir datos fuera UE

Las multas RGPD pueden llegar al 4% de la facturación anual. Si factura 10M €, son 400.000 €.

Obligaciones alemanas de transparencia

Alemania endurece continuamente los requisitos de comunicación de estructuras extranjeras:

Obligación de información según §138a AO

Debe informar a Hacienda sobre:

• Constitución de sociedades fuera
• Inicio de operaciones en el extranjero
• Cambios relevantes de la estructura
• Distribución de dividendos

Plazo: Un mes. Retrasos: multas de 5.000 – 25.000 €

Country-by-Country Reporting

A partir de 750 millones de facturación a nivel grupo, hay que declarar:

• Ventas por país
• Beneficios por país
• Empleados por país
• Actividades económicas por país

Esto aumenta la conexión entre fiscalidad y transparencia.

Acumulación personal de patrimonio en el extranjero

Un riesgo personal para usted como fundador:

Si posee participaciones en empresas cripto extranjeras, debe tributar:

• Plusvalías: por venta según §17 EStG (25% si poseyó >1%)
• Distribución ficta: en caso de §14 AO
• Impuesto sucesiones: participación extranjera debe ser declarada

Cómo minimizar riesgos

Pese a todo, con estructura y asesoría correcta funciona. Mi check-list:

1. Organice auténtica presencia real: nada de empresas buzón
2. Gestión local efectiva: Las decisiones deben tomarse in situ
3. Minimice actividad en Alemania: sin atención al cliente ni marketing desde Alemania
4. Máxima transparencia con Hacienda: Cumpla todas las obligaciones
5. Compliance profesional: Ni un atajo en AML/RGPD
6. Asesoría fiscal doble: experta tanto en Alemania como en destino

Costa dinero. Pero menos que una inspección con sorpresa negativa.

Y ahora, miremos al futuro: ¿hacia dónde va la regulación?

Perspectivas de futuro: Hacia dónde evoluciona la regulación cripto

El mundo blockchain se mueve rápido. La regulación trata de seguir el ritmo.

¿Qué influencia tendrá esto en su elección entre Liechtenstein y Malta? ¿Qué tendencias debería vigilar?

Aquí mi visión de los temas clave.

MiCA: La revolución de la UE llega

El Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) lo cambiará todo. Desde 2025, MiCA regirá en toda la UE, incluyendo Malta.

¿Qué implica esto?

Normas unificadas en la UE

MiCA crea por primera vez reglas cripto homogéneas para los 27. Implica:

• Una sola licencia válida en toda la UE (auténtico mercado único)
• Requisitos de capital homogéneos
• Estándares anti-blanqueo armonizados
• Leyes uniformes de protección al consumidor

Ventaja para Malta: sus licencias VFA serán compatibles con MiCA.

Para Liechtenstein el reto es mayor: como no pertenece a la UE, deberá adaptar su legislación para conservar acceso al mercado europeo.

Nuevas categorías bajo MiCA

MiCA introduce nuevas categorías de servicio:

Respuesta de Liechtenstein a MiCA

Liechtenstein no se queda de brazos cruzados. Ya está en marcha el TVTG 2.0 – versión adaptada a la era MiCA.

Cambios previstos:

• Equivalencia UE: licencias TVTG equivalentes a MiCA
• Nuevas categorías de tokens: conforme definiciones MiCA
• Pasaporte ampliado: mejor acceso UE pese a no ser miembro
• Regulación DeFi: normativa específica para servicios descentralizados

Alemania se pone al día

Alemania también se mueve. La ley prevista de digitalización de los mercados financieros trae novedades importantes:

La custodia cripto será estándar

La BaFin aceptará la custodia cripto como servicio bancario. Implica:

• bancos alemanes podrán custodiar cripto
• licencia bancaria plena para custodios cripto
• seguro de depósitos para fondos cripto

Será una alternativa real a estructuras offshore.

Dinero programable (euro digital)

El BCE ensaya el euro digital. Si llega, revolucionará el sector:

• Criptodivisa estatal estándar
• Nuevos requisitos de compliance
• Cambio en la competencia para stablecoins privadas

Nuevas tecnologías, nuevos retos

Lo próximo será regular:

Protocolos DeFi

La mayor parte sigue sin regular. Se acerca el cambio:

• Liechtenstein: TVTG ya cubre muchos casos DeFi
• Malta: lagunas, pues el marco VFA es para servicios centralizados
• EU/MiCA: sin normas DeFi claras aún

Aquí Liechtenstein podría sacar ventaja.

NFTs y metaverso

Los Non-Fungible Tokens y la realidad virtual plantean retos legales nuevos:

• ¿Son los NFT activos financieros o arte?
• ¿Qué leyes valen en mundos virtuales?
• ¿Cómo se grava el real estate virtual?

Ambos países preparan reglas específicas para NFTs.

Cambios geopolíticos

EE. UU. endurece la regulación. Europa gana peso:

Salida de empresas cripto de EEUU

Muchas empresas cripto de EEUU buscan refugio en la UE. Beneficiados:

• Malta para exchanges consolidados
• Liechtenstein para proyectos DeFi innovadores
• Alemania para servicios institucionales

Yuan digital y CBDCs

El yuan digital y otras monedas centrales digitales cambiarán las reglas. Europa deberá competir.

Mi visión a 5 años

Según lo visto en el sector:

1. 2024-2025: MiCA entra en vigor, Malta se afianza como pionera
2. 2025-2026: Liechtenstein adapta el TVTG y mantiene su ventaja innovadora
3. 2026-2027: Alemania será más competitiva y atraerá negocios de retorno
4. 2027-2029: Solo sobrevivirán los mejores hubs regulatorios

Ganadores y perdedores

Probables ganadores:

• Malta: refuerza su compatibilidad MiCA
• Alemania: acorta distancias
• Suiza: sigue firme como alternativa fuera UE

Posibles perdedores:

• Microestados sin innovación real
• Liechtenstein: riesgo si no ajusta el TVTG
• Meros paraísos fiscales: compliance será más relevante que el tipo impositivo

Recomendación estratégica

¿Qué hacer?

1. Corto plazo (2024-2025): Malta para operar rápido UE, Liechtenstein para innovar
2. Medio plazo (2025-2027): Monte estructuras flexibles y adaptables
3. Largo plazo (2027+): No pierda de vista Alemania como opción de retorno

Lo vital es la flexibilidad. La regulación cripto es un objetivo móvil.

Una estructura bien diseñada hoy puede migrar de país mañana o repatriarse a Alemania si el entorno lo permite.

Preguntas frecuentes sobre la regulación blockchain en Liechtenstein vs Malta