Liechtensteins Blockchain Act vs. Maltas DLT Framework: The ultimate comparison for German crypto entrepreneurs

La semana pasada me llamó Thomas. Un exitoso empresario alemán del sector blockchain. Su pregunta era sencilla: Richard, ¿dónde puedo montar mi negocio cripto de forma legal y fiscalmente eficiente?

Y aquí se pone interesante:

La mayoría de los empresarios alemanes piensa de inmediato en Malta o Suiza. Pero pasan por alto un pequeño principado que, de manera discreta, ha creado la regulación de blockchain más moderna del mundo.

Hablo de Liechtenstein.

Mientras en Alemania aún se debate sobre la regulación cripto, Liechtenstein y Malta ya han establecido sistemas jurídicos funcionales. Pero, ¿qué ubicación se adapta realmente a su modelo de negocio?

Como alguien que lleva años asesorando a empresarios alemanes en su posicionamiento internacional, hoy le muestro las diferencias clave. No en teoría, sino con datos concretos y experiencias reales.

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Por qué los empresarios alemanes deberían considerar Liechtenstein y Malta

La regulación cripto alemana: Entre los requisitos de BaFin y la inseguridad jurídica

Permítame ser sincero:

Alemania no es un paraíso para la blockchain. La BaFin (Autoridad Federal de Supervisión Financiera) trata a las empresas cripto como si fueran bancos tradicionales. Eso implica elevados requisitos de capital propio, procesos de licencia complejos y, a menudo, años de espera.

Un ejemplo concreto: para obtener una licencia de custodia de criptoactivos en Alemania necesita al menos 125.000 euros de capital propio. Además, los costes de solicitud pueden oscilar entre 15.000 y 50.000 euros. El proceso suele durar entre 12 y 18 meses.

Pero eso no es todo.

Las empresas cripto alemanas se enfrentan a otro problema: el tratamiento fiscal. Las criptomonedas se consideran otros bienes económicos. Esto deriva en complejas cuestiones de valoración y en elevados costes de compliance.

Muchos de mis clientes gastan entre 50.000 y 150.000 euros al año solo en asesoría fiscal, únicamente para cumplir correctamente con los requisitos relativos a sus actividades cripto.

Pequeños Estados como pioneros de blockchain: La ventaja de la agilidad

Aquí entran en juego Liechtenstein y Malta.

Ambos países han comprendido que la tecnología blockchain necesita leyes modernas, no una regulación financiera tradicional. Por eso han desarrollado sistemas jurídicos especializados.

La ventaja clave de los pequeños Estados radica en su agilidad. Mientras que las autoridades alemanas tardan años en modificar leyes, Liechtenstein y Malta pueden reaccionar con rapidez a las tendencias del mercado.

Un ejemplo práctico:

Cuando los NFTs (Non-Fungible Tokens) explotaron en 2021, Liechtenstein ya había dado claridad jurídica en marzo. Alemania sigue debatiendo hoy sobre el tratamiento fiscal.

Además, ambos destinos ofrecen una ventaja decisiva: reconocimiento internacional. Una licencia blockchain de Liechtenstein o Malta abre puertas a mercados globales que a menudo permanecen cerrados para empresas alemanas.

Blockchain Act de Liechtenstein: La primera ley integral de blockchain del mundo

¿Qué hace tan especial la TVTG (Ley de Proveedores de Servicios de Token y Tecnología de Registro distribuido)?

Liechtenstein hizo historia en blockchain en 2020. La TVTG (Ley de Proveedores de Servicios de Token y Tecnología de Registro distribuido) es la primera ley integral de blockchain del mundo.

¿Pero, qué significa esto concretamente para usted?

La TVTG distingue entre diez tipos distintos de servicios relacionados con tokens. Desde la simple generación de tokens hasta la gestión compleja de carteras. Esta diferenciación permite una regulación a medida en lugar de soluciones genéricas.

Especialmente innovador: la ley no regula la tecnología, sino los servicios. Eso significa seguridad jurídica hoy y flexibilidad para el futuro.

Un ejemplo práctico:

• Emisión de tokens posible sin licencia (bajo ciertos requisitos)
• Servicios de custodia exigen mínimo 50.000 CHF de capital
• Gestión de carteras a partir de 100.000 CHF
• Exchanges de cripto desde 200.000 CHF

Estos requisitos escalonados permiten operar legalmente y de forma segura incluso a empresas más pequeñas.

Ventajas prácticas para empresarios alemanes

¿Por qué cada vez más empresarios alemanes eligen Liechtenstein?

Primero: seguridad jurídica. La TVTG ofrece definiciones claras y procesos transparentes. Sin zonas grises ni margen para interpretaciones.

Segundo: acceso al EEE. Liechtenstein pertenece al Espacio Económico Europeo. Eso implica derechos de “passporting” en la UE sin ser miembro de la UE. Su licencia de Liechtenstein es válida en todos los países de la UE.

Tercero: la proximidad a Alemania. Liechtenstein está a solo tres horas de Múnich. Reuniones de negocios, trámites y visitas bancarias se pueden gestionar cómodamente.

Cuarto: el sistema fiscal. Liechtenstein grava los beneficios empresariales con un 12,5%. Para estructuras internacionales holding existen reducciones adicionales.

Un ejemplo numérico:

Costes y esfuerzo de la obtención de licencias blockchain en Liechtenstein

Dejemos que los números hablen:

Los costes de licencia en Liechtenstein varían según el servicio. Para una licencia básica de proveedor de servicios de tokens, calcule con:

• Tasa de solicitud: 5.000 CHF
• Capital mínimo: 50.000 CHF (en función del servicio)
• Honorarios de abogados: 15.000-25.000 CHF
• Costes de compliance anuales: 30.000-50.000 CHF

A primera vista esto puede parecer caro. Pero, comparado con Alemania: allí pagará el doble, con plazos de espera más extensos y requisitos mucho más complicados.

Además, Liechtenstein ofrece una ventaja clave: la previsibilidad. Las autoridades comunican de forma transparente lo que se exige y los plazos. No hay sorpresas desagradables ni costes ocultos.

Un consejo práctico: empiece con la licencia más sencilla y amplíe progresivamente. La TVTG permite una licencia modular: solo paga por los servicios que efectivamente ofrece.

Marco DLT de Malta: Pionero de la UE con ventajas estratégicas

Las tres bases de la regulación blockchain maltesa

Malta ha seguido una estrategia diferente a la de Liechtenstein. En vez de una sola ley integral, la isla opta por tres leyes especializadas:

La Malta Digital Innovation Authority Act (MDIA) crea la autoridad regulatoria. La Innovative Technology Arrangements and Services Act (ITAS) regula los servicios DLT. La Virtual Financial Assets Act (VFA) trata los criptoactivos.

Esta triple división puede parecer complicada, pero ofrece una ventaja clave: flexibilidad.

Malta puede adaptar cualquier ley por separado, sin reformar todo el sistema. Esto permite respuestas rápidas al mercado.

Un ejemplo práctico:

Cuando DeFi (Decentralized Finance) explotó en 2020, Malta pudo adaptar rápidamente la ITAS. Los nuevos protocolos DeFi obtuvieron claridad legal en cuestión de meses.

La MDIA (Malta Digital Innovation Authority) actúa como ventanilla única. No solo gestiona licencias, sino que también asesora sobre cuestiones regulatorias. Eso ahorra tiempo y dinero.

Licencia VFA vs. Licencia DLT: Lo que los empresarios alemanes deben saber

Malta distingue entre dos tipos principales de licencias:

La VFA (Virtual Financial Assets) License para servicios cripto tradicionales como trading, custodia o asesoría. La DLT (Distributed Ledger Technology) License para aplicaciones blockchain innovadoras.

Esta distinción resulta clave para su estrategia.

Las licencias VFA son adecuadas para modelos de negocio consolidados:

• Exchanges de cripto y plataformas de trading
• Servicios de custodia para clientes institucionales
• Gestión de carteras y asesoría
• Servicios ICO/STO

Las licencias DLT son el camino para proyectos innovadores:

• Protocolos DeFi y smart contracts
• Marketplaces de NFT y plataformas de gaming
• Soluciones de supply chain e identidad
• Aplicaciones blockchain experimentales

Los costes varían notablemente. Una VFA Class 2 License (para custodia) cuesta unos 25.000 euros. Una VFA Class 4 License integral (para exchanges) puede llegar a 50.000 euros.

Las DLT Licenses son más baratas, aunque menos estandarizadas. Los costes dependen de la complejidad de su proyecto.

Particularidades fiscales y ventajas del EU Passport

Malta ofrece a los empresarios alemanes una ventaja imbatible: pertenencia a la UE sin fobia a la blockchain.

El sistema fiscal maltés se basa en la devolución de impuestos. Inicialmente se paga un 35% de impuesto de sociedades. Pero gracias a reembolsos para los accionistas, la carga real baja al 5-10%.

Un ejemplo práctico:

Además, se beneficia del EU Passport. Su licencia maltesa es válida automáticamente en los 27 países de la UE. Eso le da acceso a un mercado de 450 millones de potenciales clientes.

Especialmente interesante: Malta cuenta con tratados de doble imposición con más de 70 países. Esto permite armar estructuras internacionales optimizadas fiscalmente.

Consejo práctico: combine operaciones en Malta con una sociedad holding alemana. Así aprovecha las ventajas de la UE y los convenios alemanes de doble imposición al mismo tiempo.

Comparativa directa: Liechtenstein vs. Malta para empresarios cripto alemanes

Costes de licencia y tiempos de tramitación en detalle

Ahora vamos a lo concreto. Compare datos duros:

Las cifras hablan por sí mismas: Liechtenstein es más barato y rápido. Malta ofrece mejor acceso a la UE.

Pero es importante no quedarse solo en la superficie. Los verdaderos costes surgen durante la operación.

En Liechtenstein calcule con costes de compliance de 30.000-50.000 CHF anuales. En Malta es más caro: 50.000-80.000 euros al año. A cambio, en Malta recibe un soporte regulatorio más completo.

Aspectos fiscales: ¿Dónde ahorra realmente?

Aquí se pone interesante para su bolsillo:

Liechtenstein grava los beneficios empresariales con un 12,5% fijo. Simple, transparente y previsible. Para sociedades holding hay ventajas adicionales de hasta un 2,5%.

Malta es más complejo, pero potencialmente más barato. A través del sistema de devolución, puede lograr tasas efectivas de 5% a 10%. Eso sí, requiere planificación cuidadosa.

Ejemplo comparativo con una ganancia anual de 500.000 euros:

• Liechtenstein: 62.500 euros de impuesto (12,5%)
• Malta (optimizado): 25.000 euros de impuesto (5%)
• Alemania: 150.000 euros de impuesto (30%)

Malta ahorra 37.500 euros al año frente a Liechtenstein. Con beneficios más altos la diferencia es aún mayor.

Pero tenga en cuenta los “efectos secundarios”:

El sistema fiscal maltés requiere estructuras complejas y costes consultivos elevados. Liechtenstein es más fácil de gestionar, especialmente para empresas pequeñas.

Adecuación para su modelo de negocio: ¿Qué destino le conviene?

La pregunta decisiva no es “¿Dónde ahorro más?”, sino “¿Qué destino encaja con mi modelo de negocio?”

Elija Liechtenstein si:

• Antepone la seguridad jurídica por encima de todo
• Tiene un modelo de negocio consolidado (trading, custodia, asesoría)
• Valora la proximidad a Alemania
• Busca una planificación fiscal simple y transparente
• Necesita una licencia rápida

Elija Malta si:

• Busca la máxima optimización fiscal
• Ofrece servicios innovadores aún no regulados
• Su objetivo es el mercado de la UE
• Planea estructuras internacionales complejas
• Valora la flexibilidad regulatoria

Un ejemplo concreto de mi propia experiencia:

Sarah dirige una plataforma de trading cripto para clientes minoristas alemanes. Para ella, la mejor opción fue Liechtenstein: licencia rápida, base legal sólida y planificación fiscal sencilla.

Michael desarrolla protocolos DeFi para el mercado global. Eligió Malta: regulación innovadora, EU Passport y óptimas estructuras fiscales para la expansión internacional.

Ambos acertaron, pero cada uno para su propio modelo de negocio.

Experiencias prácticas: Lo que realmente pueden esperar los empresarios alemanes

Caso de éxito: FinTech elige Liechtenstein

Permítame contarle la historia de TechCrypto (nombre modificado). Una startup fintech alemana a la que asesoré en 2023 para la elección de país de operaciones.

Punto de partida: TechCrypto desarrolla una plataforma B2B para pagos cripto. Su mercado principal es Alemania, pero hay planes claros de expansión internacional.

La decisión fue Liechtenstein. ¿Por qué?

Primero: el tiempo. TechCrypto necesitaba seguridad legal rápida para negociar con inversores. En Liechtenstein obtuvieron la licencia provisional tras cuatro meses.

Segundo: los costes. Con 180.000 CHF de capital inicial y 12.000 CHF de tasas de solicitud, estaban muy por debajo de los requisitos alemanes.

Tercero: la proximidad. Reuniones mensuales presenciales en Vaduz resultaban sencillas. Fue clave para consolidar relaciones bancarias y administrativas.

Resultado tras un año de actividad:

• Financiación Series-A de 5 millones de euros
• Carga fiscal solo del 12,5%, en vez del 30% de Alemania
• Expansión a otros tres países de la UE mediante EEE Passport
• Ahorro estimado: 250.000 euros en el primer año

El fundador lo resume así: Liechtenstein fue la mejor decisión. Ahorramos tiempo, dinero y energías.

Errores comunes y cómo evitarlos

En mi experiencia de asesoramiento, estos son los errores típicos. Permítame señalarle los principales:

Error 1: Subestimar los requisitos de sustancia

Tanto Liechtenstein como Malta exigen sustancia económica real. Eso significa: oficinas locales, empleados locales, decisiones locales.

Solución: Planifique desde el principio una presencia real. Una oficina virtual no basta. Calcule entre 50.000 y 100.000 euros anuales para cumplir con la sustancia.

Error 2: Elegir la licencia equivocada

Muchos empresarios solicitan licencias demasiado amplias. Eso implica más tiempo y dinero innecesario.

Solución: Empiece con la licencia mínima según su modelo actual. Amplíe gradualmente.

Error 3: Subestimar el compliance continuo

La licencia es solo el inicio. Los costes regulares de compliance suelen pasarse por alto.

Solución: Reserve entre 30.000 y 80.000 euros al año para cumplir. Eso resulta económico frente a sanciones o retirada de licencia.

Error 4: Mala planificación fiscal

En Malta, en particular, a menudo no se aprovechan al máximo las posibilidades fiscales.

Solución: Invierta en asesoría fiscal cualificada. El gasto se recupera pronto vía optimización fiscal.

Consejo práctico: empiece con un proof of concept. Cree una sociedad simple y pruebe el país. Más adelante puede sofisticar su estructura.

Mi recomendación: Así tomará la decisión correcta

Con todo lo que hemos comentado, probablemente se pregunte: ¿Qué destino es el adecuado para mí?

Aquí tiene mi opinión sincera:

No hay una solución universal. Pero sí una matriz de decisión que trabajo con mis clientes.

Elija Liechtenstein si cumple al menos tres de estos puntos:

• Necesita seguridad jurídica rápida (menos de 6 meses)
• Su mercado principal es Alemania o la región DACH
• Prefiere estructuras simples y transparentes
• Su modelo de negocio está consolidado (trading, custodia, asesoría)
• Valora la previsibilidad más que el máximo ahorro

Elija Malta si cumple al menos tres de estos puntos:

• La máxima optimización fiscal es prioritaria
• Su foco está en la expansión por la UE
• Ofrece servicios innovadores aún no regulados
• Tiene experiencia en estructuras internacionales complejas
• Puede invertir 50.000 euros o más al año en compliance

Un consejo personal: No se deje llevar solo por el ahorro fiscal. La mejor estructura es la que le da tranquilidad y confianza.

Si tiene dudas, recomiendo este enfoque gradual:

1. Fase 1: Constitución de una sociedad sencilla en el destino elegido
2. Fase 2: Prueba de operaciones durante 12 meses
3. Fase 3: Optimización de la estructura según la experiencia real

Este método requiere algo más de tiempo, pero evita decisiones caras y equivocadas.

Por último, un aviso importante: ambos destinos evolucionan continuamente. Lo óptimo hoy puede no serlo mañana. Mantenga la flexibilidad y revise su estructura regularmente.

¿Tiene preguntas específicas para su caso? Hablemos. Como su mentor fiscal, le acompaño durante todo el proceso de decisión.

Una cosa es segura: el posicionamiento internacional correcto puede llevar su empresa al siguiente nivel.

Su RMS

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Puedo obtener fácilmente una licencia blockchain en Liechtenstein o Malta siendo ciudadano alemán?

Sí, ambos países reciben a empresarios alemanes. Liechtenstein, como miembro del EEE, y Malta, como miembro de la UE, no imponen restricciones por nacionalidad. Lo esencial es la sustancia económica local, no la ciudadanía.

¿Cuáles son los requisitos mínimos de capital para obtener una licencia blockchain?

En Liechtenstein varían según el servicio: 50.000 CHF para custodia, 100.000 CHF para gestión de carteras, 200.000 CHF para exchanges. Malta exige entre 125.000 y 730.000 euros según el tipo de licencia. Ambos resultan más económicos que Alemania.

¿Cuánto tarda el proceso de obtención de licencia en la práctica?

Liechtenstein: 3-6 meses si la documentación está completa. Malta: 6-12 meses, según el tipo de licencia. En Alemania suele durar de 12 a 18 meses. Los plazos más cortos en Liechtenstein y Malta suponen una clara ventaja competitiva.

¿Qué costes de compliance recurrentes debo considerar?

Liechtenstein: 30.000–50.000 CHF anuales para compliance, reporting y sustancia local. Malta: 50.000–80.000 euros anuales. Estos costes suelen ser más decisivos que las tasas de licencia únicas al elegir destino.

¿Puedo operar en toda la UE con una licencia de Liechtenstein o Malta?

Sí, ambos destinos ofrecen derechos de passporting en la UE. Liechtenstein a través de su pertenencia al EEE, Malta como miembro pleno. Esto posibilita servicios transfronterizos dentro de la UE sin necesidad de nuevas licencias.

¿Qué ventajas fiscales ofrecen concretamente ambos destinos?

Liechtenstein: 12,5% fijo de impuesto de sociedades, reducido hasta el 2,5% para holdings. Malta: tasas efectivas del 5–10% gracias al sistema de devolución. Ambos mucho más atractivos que el 30% total de Alemania. Malta permite mayor optimización; Liechtenstein, mayor sencillez.

¿Debo trasladar mi residencia a Liechtenstein o Malta?

No, no es necesario cambiar de residencia. Lo importante es la sustancia económica: oficinas, empleados y toma de decisiones locales. Muchos empresarios alemanes mantienen residencia en Alemania y gestionan la empresa en el destino.

¿En qué difieren los destinos en el caso de aplicaciones blockchain innovadoras como DeFi o NFTs?

Malta es más flexible con tecnologías experimentales por su enfoque modular DLT. Liechtenstein ofrece mayor seguridad jurídica gracias a su TVTG integral. Para servicios consolidados suele ser mejor Liechtenstein; para innovación, Malta.

¿Qué bancos trabajan con empresas blockchain en Liechtenstein y Malta?

Liechtenstein: Bank Frick, LLB, VP Bank cuentan con experiencia cripto. Malta: numerosos bancos locales e internacionales, pero con due diligence más estricto. Abrir cuenta es posible en ambos destinos, pero requiere preparación profesional.

¿Qué pasa si la regulación en Alemania se vuelve más estricta?

Su licencia de Liechtenstein o Malta seguirá siendo válida. Gracias al EEE/EU Passport puede seguir prestando servicios a clientes alemanes. Es una protección esencial frente a riesgos regulatorios en el país de origen.