Maltan Blockchain Island vs. Viron e-Estonia: Kryptosääntely pohjoinen vs. etelä – Oikeudellinen varmuus saksalaisille blockchain-startupeille

Mennään suoraan asiaan:

Kun keskustelin hiljattain Thomasin kanssa – saksalaisen blockchain-kehittäjän, joka halusi perustaa startupinsa EU:hun – hän kysyi minulta saman kysymyksen, jonka kuulen nykyään lähes päivittäin:

Richard, Malta vai Viro? Missä saksalaisena krypto-yrittäjänä olen paremmin turvassa?

Ja tässä se on:

Tämä valinta voi ratkaista blockchain-yrityksesi menestyksen tai epäonnistumisen. Ei vain verotuksellisesti. Myös oikeudellisesti.

Kumpaakin maata pidetään krypton edelläkävijöinä Euroopassa. Malta Blockchain Island -visiollaan. Viro digitaalisella e-Residency-vallankumouksellaan.

Mutta – ja tämä on olennaista – erot ovat suurempia kuin uskotkaan.

Tänään vien sinut läpi kahden täysin erilaisen sääntelymallin. Aurinkoisten Valletta-toimistojen ja Tallinnan digihubien kautta.

Lopussa tiedät tarkkaan, mikä sijainti sopii juuri sinun blockchain-projektillesi.

Oletko valmis? Katsotaan, mikä todella erottaa nämä kaksi EU:n edelläkävijää.

Terveisin, RMS

Malta vs. Viro: Miksi valinta kryptosijainnin suhteen ratkaisee menestyksen

Ennen kuin mennään yksityiskohtiin, haluan korjata vaarallisen väärinkäsityksen:

Monet yrittäjät luulevat, että kaikki EU-maat säätelevät kryptoja samalla tavalla. Onhan olemassa MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation).

Tämä on kallis harhaluulo.

EU-direktiivi antaa vain kehyksen. Mutta käytännön toteutus? Jokainen maa tekee sen omalla tavallaan.

Miksi sijainti ratkaisee kaiken blockchain-startupeissa

Selvennän tätä konkreettisella esimerkillä:

Saksalainen blockchain-kehittäjä haluaa perustaa hajautetun pörssin (DEX). Maltalla hän saa VFA-lisenssin (Virtual Financial Assets). Virossa tämä tehdään Cryptocurrency Service Provider -lisenssillä.

Kuulostaa samalta? Ei ole.

Maltalla kryptopörssiltä vaaditaan vähintään 730 000 € pääomaa. Virossa? Vain 125 000 €.

Tämä on jäävuoren huippu.

Kaksi filosofiaa: Sääntely vastaan innovaatio

Malta ja Viro lähestyvät asiaa täysin eri tavalla:

• Malta: Kattava sääntely maksimoi oikeusvarmuuden
• Viro: Pragmaattinen digitaalisen innovaation tukeminen
• Malta: Keskittyy institutionaalisiin sijoittajiin ja suuriin toimijoihin
• Viro: Tukee startupeja ja teknologiatoimijoita

Nämä erot vaikuttavat suoraan liiketoimintaasi. Siksi tarkastelemme molempia maita yksityiskohtaisesti.

Ensin Malta – Välimeren blockchain-paratiisi.

Malta Blockchain Island: Välimeren krypto-keidas EU-passilla

Malta on luonut vahvan maineen. Ensimmäisenä EU-maana kattavan blockchain-lainsäädännön avulla.

Vuonna 2018 hallitus sääti kolme merkittävää lakia. Malta Digital Innovation Authority Actin. Innovative Technology Arrangements and Services Actin. Ja Virtual Financial Assets Actin.

Tavoite? Tehdä Maltasta Blockchain Island.

Malta VFA-lisenssi: Kryptoyritysten kultastandardi

VFA-lisenssi (Virtual Financial Assets License) on Maltan vastaus kryptosääntelyyn. Se erottaa neljä digitaalisten omaisuuserien kategoriaa:

1. Electronic Money: Fiat-valuuttojen digitaaliset vastineet
2. Financial Instruments: Tokenisoidut arvopaperit, jotka kuuluvat MiFID:n piiriin
3. Virtual Tokens: Utility-tokenit ilman sijoitusluonnetta
4. Virtual Financial Assets: Kaikki muut krypto-assetit

Tämä kategorisointi on nerokasta. Miksi? Se tuo selkeyttä kaoottisille markkinoille.

Jokainen token luokitellaan yksiselitteisesti. Tämä tarkoittaa, että tiedät tarkasti, mitkä säännöt koskevat toimintaasi.

Malta Financial Services Authority: Tiukkaa valvontaa EU-standardien mukaan

MFSA (Malta Financial Services Authority) valvoo kaikkia VFA-palveluntarjoajia. Ehdot ovat tiukat:

Nämä luvut kertovat kaiken: Malta on Mestarien liigassa. Korkeat standardit, isot kustannukset.

Mutta myös korkea uskottavuus.

EU-passi ja MiCA-yhteensopivuus: Maltan valttikortti

Tässä on Maltan suurin etu: EU-passi.

Maltalaisella VFA-lisenssillä voit tarjota palveluja kaikissa 27 EU-maassa. Ilman lisälupia.

450 miljoonan kuluttajan markkinoilla sillä on suuri merkitys.

Lisäksi Malta on hyvin valmistautunut MiCA-sääntelyyn. Nykyiset VFA-säännöt vastaavat jo valtaosaltaan uusia EU-standardeja.

Tämä tarkoittaa: Vähemmän sopeutumistyötä vuodesta 2024 alkaen.

Käytännön esimerkki: Binance Malta (ja miksi se epäonnistui)

Binance oli Maltan suurien tavoitteiden esimerkkitapaus. Vuonna 2018 maailman suurin kryptopörssi ilmoitti muuttavansa Maltalle.

Mitä tapahtui?

Binance ei vieläkään toimi Maltalta käsin säädellysti. Liikaa byrokratiaa, liian kallista, liian hidasta.

Tämä tarina paljastaa Maltan dilemman: Kovat standardit pelottavat tietyt yritykset pois.

Toisaalta se houkuttelee vakavia toimijoita, jotka arvostavat oikeusvarmuutta.

Verotukselliset edut Maltalla blockchain-yrityksille

Maltalla on kiinnostavia veromahdollisuuksia:

• Yhteisöverokanta: 35% (mutta palautusjärjestelmä käytössä)
• Efektiivinen vero: Ulkomaiselle tulolle jopa 5 %
• Malta Holding: Osinkojen siirto usein verovapaata
• IP-Box-regiimi: 90 %:n verovapaus patenttituloille

Palautusjärjestelmä: 35 %:n yhteisöverosta osakkeenomistajat saavat jopa 30 % takaisin.

Kuulostaa monimutkaiselta? Sitä se onkin.

Mutta oikean rakenteen avulla verotaakkaa voi pienentää merkittävästi.

Estonian e-Residency: Digitaalinen edelläkävijä Baltiassa

Viro on valinnut täysin toisen linjan. Vähemmän byrokratiaa, enemmän innovaatioita.

Viro aloitti e-Residency-ohjelman vuonna 2014. Nyt jo yli 100 000 ihmistä 170 maasta on saanut digitaalisen kansalaisuuden.

Mukaan lukien monet krypto-yrittäjät.

Estonian e-Residency: Digitaalinen avain Eurooppaan

e-Residency on nerokkaan yksinkertainen:

Haet digitaalisen henkilöllisyyden verkossa. Tunnistuksen jälkeen saat älykortin. Sillä voit perustaa virolaisen yrityksen täysin digitaalisesti.

Ilman että sinun tarvitsee matkustaa Viroon edes kerran.

Prosessi kestää noin kaksi viikkoa. Kustannukset? Vain 120 € e-Residencystä.

Yrityksen perustaminen maksaa vielä 190 €. Kaikki netissä, 18 minuutissa.

Cryptocurrency Service Provider License: Pragmaattinen sääntely

Viron kryptosääntely on pragmaattista. On kaksi pääluokkaa:

1. Cryptocurrency Exchange Service: Kryptopörssit ja valuutanvaihtopalvelut
2. Cryptocurrency Wallet Service: Lompakkopalvelut ja säilytyspalvelut

Vaatimukset ovat kohtuulliset:

Vertaapa Maltaan: 30 päivää vs. 6–9 kuukautta. 345 € vs. 25 000 € vuodessa.

Ero on suuri.

Financial Intelligence Unit: Modernia AML-yhteensopivuutta

Viron FIU (Financial Intelligence Unit) valvoo kryptotoimijoita. Pääpaino on rahanpesun estossa (AML) ja asiakkaan tunnistamisessa (KYC).

Vaatimukset ovat tiukat mutta kohtuulliset:

• AML-päällikkö: Ainakin yksi sertifioitu compliance-vastuuhenkilö
• KYC-prosessi: Asiakkaiden tunnistus ennen palvelun käyttöä
• Transaktioiden seuranta: Epäilyttävien tapahtumien monitorointi
• Raportointi: Säännölliset raportit FIU:lle

Järjestelmä toimii. Virossa on Euroopan matalimmat rahanpesuluvut.

EU-passin haasteet: Danske Bank -skandaali

Tässä on oltava rehellinen: Virolla oli vuonna 2018 ongelma.

Danske Bank -rahanpesuskandaali heikensi luottamusta. 200 miljardia euroa virtasi virolaisten tilien kautta.

Seurauksena AML-sääntelyä tiukennettiin. Skeptisyyttä oli EU-viranomaisten taholta.

Nyt EU-passi toimii taas. Mutta maine on edelleen osittain kolhiintunut.

Tämä kannattaa huomioida valintaa tehdessä.

Viron OÜ:n verotukselliset edut krypto-startupeille

Viron verojärjestelmä on hyvin startup-ystävällinen:

• Yhteisövero: 20 % vain jaetusta voitosta
• Pidätetyt voitot: 0 % vero reinvestoinnista
• Osingot: 20 % lähdevero ulos maksettaessa
• Holding-rakenne: Vapautus EU-tytäryhtiöiden osalta mahdollinen

Käytännössä: Niin kauan kuin et jaa voittoa, et maksa lainkaan yritysveroa.

Kasvaville startupeille tämä on ihanteellista.

Käytännön esimerkki: Wise (entinen TransferWise)

Wise on Viron fintech-menestystarina. Yritys aloitti vuonna 2011 Tallinnassa.

Nykyään Wise on listattu Lontoon pörssissä. Arvo yli 7 miljardia euroa.

Menestys osoittaa: Viro voi tuottaa alan maailmanjohtajia.

Digitaalinen infra ja pragmaattinen sääntely tekevät sen mahdolliseksi.

Oikeusvarmuuden vertailu: Missä saksalaiset startupit ovat paremmin turvassa

Nyt tärkeimpään kysymykseen: Missä maassa blockchain-startupisi on oikeudellisesti turvallisemmalla pohjalla?

Vastaus ei ole yksinkertainen.

Regulatorinen vakaa pohja: Maltalla enemmän kokemusta

Maltalla on kokemuksen tuoma etu. VFA-lainsäädäntö on ollut voimassa vuodesta 2018. Yli 70 yritystä on saanut VFA-lisenssin.

Oikeuskäytäntö on vakiintunut. Prosessit toimivat.

Virossa säännöt muuttuvat säännöllisesti. 2020 kryptosääntelyä tiukennettiin, 2022 tuli lisää AML-vaatimuksia.

Tämä joustavuus voi olla sekä etu että haitta.

Tuomioistuimet ja lain täytäntöönpano

Saksalaisille yrittäjille Maltan järjestelmä on tutumpi. Common law muistuttaa enemmän Saksan kauppaoikeutta kuin Viron systeemi.

Viron digitalisaatio on vaikuttavaa. Kuitenkin monimutkaisissa asioissa tarvitaan paikallista osaamista.

EU-oikeudenmukaisuus ja MiCA-valmius

Kumpikin maa on EU:n jäsen. Molempien täytyy toteuttaa MiCA.

Malta on paremmin valmistautunut:

• VFA-säännöstö: Täyttää jo 80 % MiCA-vaatimuksista
• Valvontakokemus: MFSA:lla vuosien kokemus kryptovalvonnasta
• Infrastruktuuri: Olemassa olevia järjestelmiä helppo sopeuttaa

Virossa muutoksia tulossa enemmän:

• Lisenssirakenne: Muutos MiCA:n kategoriaan oltava
• Pääomavaatimukset: Todennäköisesti EU-tasolle
• Valvontavaltuudet: FIU:n roolia laajennetaan

Tämä tarkoittaa: Maltalla enemmän suunnittelunvarmuutta lähivuosina.

Käytännön lainvalvonta: Todellisuustarkistus

Ollaan rehellisiä: Molemmilla mailla on heikkoutensa.

Maltalla on ollut korruptioepäilyjä. Daphna Caruana Galizia -toimittajan murha 2017 oli varjo oikeusjärjestelmälle.

Virolla imago-ongelma Danske Bankin takia. EU-viranomaiset tarkkailevat tarkemmin.

Siitä huolimatta molempien maiden järjestelmät toimivat blockchain-yrityksille.

Valvonnan tilastoja: Numerot puhuvat puolestaan

Malta on ollut tiukka vuodesta 2018:

• Lisenssien peruutukset: 12 VFA-lisenssiä peruttu
• Sakot: Yli 2 miljoonaa euroa määrätty
• Varoitukset: 45 julkista varoitusta säätelemättömistä toimijoista

Viro on ollut lievempi:

• Lisenssien peruutukset: Yli 1 000 peruutettu (Danske-puhdistuksen jälkeen)
• Sakot: Alle 500 000 euroa yhteensä
• Varoitukset: Harvoin julkisia varoituksia

Viron korkea peruutusten määrä oli vuoden 2018 jälkeistä puhdistusta. Nykyään standardit ovat jälleen korkeat.

Käytännön päätöksentuki: Malta vai Viro omaan blockchain-startupiin

Nyt mennään konkretiaan. Mikä sijainti sopii projektiisi?

Tässä sinulle testattu päätösmatriisi.

Valitse Malta, jos…

Malta sopii parhaiten vakiintuneille yrityksille, joilla on selkeät vaatimukset compliance-asioissa:

• Sinulla on vähintään 500 000 € pääomaa lisensointiin ja rakentamiseen
• Liiketoimintamalli on selvästi säädelty (pörssi, välittäjä, custody)
• Kohderyhmäsi ovat instituutiot tai suuret volyymit
• EU-passi on liiketoimintakriittinen laajentumiseen
• Tarvitset maksimaalisen oikeusvarmuuden sijoittajille tai kumppaneille
• Tiimisi puhuu sujuvaa englantia ja voi olla tarvittaessa paikalla

Valitse Viro, jos…

Viro sopii innovatiivisille startupeille, joilla on rajallinen budjetti:

• Aloitat alle 200 000 eurolla ja haluat kasvattaa kustannustehokkaasti
• Projektisi on kokeiluluonteinen tai vielä kehitysvaiheessa
• Työskentelet täysin etänä ja arvostat digitaalisia prosesseja
• Nopea markkinoille pääsy tärkeämpää kuin täydellinen oikeusvarmuus
• Fokus paikallisten/pohjoismaiden markkinoilla eikä koko EU:ssa
• Optimoit verotusta pidättämällä voitot yrityksessä

Päätösmatriisi: Arvioi prioriteettisi

Arvioi jokainen tekijä asteikolla 1 (ei tärkeä) – 5 (kriittinen):

Kerro arviosi kumpikin maan haitalla – korkeimman kokonaispistemäärän saanut maa sopii sinulle parhaiten.

Hybridiratkaisut: Parhaat puolet molemmista

Joskus yhdistelmä on paras ratkaisu:

Viro alussa, Malta skaalaamiseen:

Aloita Virossa matalilla kustannuksilla. Kun markkinat on validoitu, siirry Maltan VFA-lisenssiin.

Holding-rakenne:

Operatiivinen yhtiö Virossa, holding-yhtiö Maltalla, kun tähdätään EU-laajentumiseen.

Palvelujen jakaminen:

Tekninen kehitys Virossa, säädellyt palvelut Maltalla.

Ajoitus – milloin on paras hetki?

Päätöksen ajankohdalla on väliä:

2024–2025: MiCA:n siirtymäkausi

• Malta: Todennäköisesti hyvät siirtymäoikeudet nykyisille VFA-lisensseille
• Viro: Isoja muutoksia odotettavissa lisenssijärjestelmään

2026 alkaen: MiCA:n täysimääräinen soveltaminen

• Standardit tasoittuvat koko EU:ssa
• Erojat sijaintien välillä vähenevät

Eli: mitä aikaisemmin päätät, sitä suurempi sijaintietu.

Due diligence -checklista lopulliseen päätökseen

Ennen päätöstä varmista nämä:

1. Oikeudellinen neuvonta: Paikallinen lakimies arvioi liiketoimintamallisi
2. Verotukseen perehtyminen: Simuloi kokonaisverorasitus 5 vuodelle eteenpäin
3. Pankkiasiat: Selvitä tilinavaus mahdollisuudet liiketoiminnassasi
4. Tiimin rakentaminen: Arvioi paikallisen osaamisen saatavuus
5. Poistumisstrategiat: Suunnittele jo nyt mahdollisia sijainnin muutoksia

Tämä valmistelu säästää tulevilta kalliilta yllätyksiltä.

Verotukselliset erot ja optimointimahdollisuudet

Siirrytään siihen, mikä yleensä kiinnostaa eniten: verotukseen.

Kummassakin maassa on optimointia tarjoavia malleja. Mutta strategiat eroavat radikaalisti.

Malta: Monimutkaiset rakenteet maksimaaliseen optimointiin

Maltan verojärjestelmä on hienostunut. Päällisin puolin maksat 35 % yhteisöveroa.

Käytännössä? Oikealla rakenteella pääset 5 %:iin.

Maltan palautusjärjestelmän toimintaperiaate:

1. Yritys maksaa 35 % yhteisöveroa Maltalle
2. Osakkeenomistajille palautetaan jopa 30 %, kun osinkoa jaetaan
3. Efektiivinen vero: 5–10 % riippuen tulotyypistä

Palautuksen suuruus riippuu tulon lajista:

Kryptoyrityksille erityisen kiinnostavaa: ulkomainen tulo verotetaan vain 5 %:lla.

Viro: Yksinkertainen järjestelmä ja reinvestoinnin etu

Viron verojärjestelmä on briljantin yksinkertainen:

Ei yhteisöveroa pidätetyille voitoille. 20 % vain maksettaessa voittoa ulos.

Eli: Pidät voitot yrityksessä ja maksat nollaa.

Esimerkki käytännöstä:

Yrityksesi tekee voittoa 100 000 €. Reinvestoit 80 000 € kasvuun, jaat 20 000 € osinkoina.

Verovelka: 20 % × 20 000 € = 4 000 €

Efektiivinen veroprosentti: 4 % koko voitosta

Kasvuyrityksille ylivoimainen malli.

Krypto-spesifiset veroerot

Maat käsittelevät kryptovoittoja eri tavoin:

Malta:

• Trading-voitot: Liikevoittoa (35 % nimellisesti, 5–10 % tehokkaasti)
• Hodlaus-voitot: Pääomatuloa (0 %, jos hallussa yli vuoden)
• Mining: Liikevoittoa (35 % nimellisesti)
• Staking: Käsitellään korkotulona

Viro:

• Trading-voitot: Liikevoittoa (0 % reinvestoinnissa)
• Hodlaus-voitot: Liikevoittoa (ei erillistä kohtelua)
• Mining: Liikevoittoa (0 % reinvestoinnissa)
• Staking: Liikevoittoa (0 % reinvestoinnissa)

Viron ratkaisu on simppelein: kaikki on liikevoittoa yrityksessä.

Optimointistrategiat saksalaisille blockchain-yrittäjille

Malta-strategia: 5 % -ratkaisu

1. Holding-rakenne Maltalle: Maltalainen holding ja operatiiviset tytäryhtiöt
2. IP-oikeudet keskitetään: Kaikki IP: t Maltan holdingiin
3. Lisenssimaksut ohjataan: Tytäryhtiöt maksavat lisenssimaksut holdingille
4. Osinkojen optimointi: Hyödynnetään palautusjärjestelmä

Viro-strategia: Reinvestointi

1. Aggressiivinen reinvestointi: Kaikki voitot kasvuun
2. Omaisuuden rakentaminen: Kiinteistöt, kalusto, IP-kehitys
3. Tiimin kasvattaminen: Työntekijöiden osakeoptiot
4. Exit-strategia: Arvon kasvatus myyntiä varten

Saksalainen verovelvollisuus: Mitä sinun tulee huomioida

Tärkeää: Henkilökohtainen verovelvollisuus Saksassa säilyy niin kauan kuin asut siellä.

Ulkomaisella yrityksellä et muuta sitä.

Hinzurechnungsbesteuerung (CFC Rules):

Saksa voi laskea passiiviset ulkomaan tulot osaksi henkilökohtaista verotustasi. Aktiivinen liiketulo yleensä ei ole ongelma.

Wegzugsbesteuerung:

Muutettaessa ulkomaille mahdolliset piilevät arvonnousut voidaan verottaa.

Double Tax Treaties:

Saksalla on sopimukset molempien maiden kanssa. Vähentämismenettely estää kaksinkertaisen verotuksen.

Pitkäaikainen verosuunnittelu: 10 vuoden näkymä

Katso pitkälle:

Vaihe 1 (vuodet 1–3): Rakentaminen

• Viro: 0 % reinvestoinnilla
• Malta: Korkeammat alkuinvestoinnit, mutta laajempi EU-laajentuminen

Vaihe 2 (vuodet 4–7): Kasvu

• Viro: Ensimmäiset voitot ulos (20 % vero)
• Malta: Palautusjärjestelmässä 5 % voitoilla

Vaihe 3 (vuodet 8–10): Yrityksen myynti

• Viro: OÜ:n myynti (20 % koko myyntihinnasta)
• Malta: Osakemyynti optimoidulla rakenteella

Isommissa kokoluokissa Malta on parempi pitkällä tähtäimellä. Viro taas sopii nopeaan kasvuun.

Usein kysytyt kysymykset

Voinko saksalaisena perustaa yhtiön Maltalle tai Viroon ilman paikallista asuinpaikkaa?

Kyllä, kummassakin maassa tämä on mahdollista. Maltalla tarvitaan paikallinen VFA-agentti, mutta toimitusjohtajan ei tarvitse asua siellä. Virossa voit perustaa yrityksen täysin digitaalisesti e-Residencyn avulla ilman fyysistä läsnäoloa.

Kauanko lisenssien saaminen kestää Maltalla ja Virossa?

Virossa lisenssi saa selkeästi nopeammin: 30 päivää kryptolisensseille. Maltalla prosessi kestää 4–9 kuukautta riippuen lisenssityypistä. Toisaalta Maltan VFA-lisenssi on kattavampi ja tarjoaa EU-passin.

Kumpi maa on edullisempi blockchain-startupeille?

Viro on edullisempi aloituksessa: 125 000 euron minimipääoma, 345 € lisenssimaksu. Maltalla hinnat ovat paljon korkeammat: 730 000 € pörssilisenssi, 25 000 € vuosimaksu. Toisaalta Maltan verohyödyt ovat paremmat suurilla liikevaihdoilla.

Toimiiko EU-passi molemmissa maissa yhtä hyvin?

Malta tarjoaa vakiintuneen EU-passin ja koetellut prosessit. Virossakin passi toimii, mutta Danske Bank -skandaali on aiheuttanut mainehaittaa. EU-viranomaiset käsittelevät virolaisia hakemuksia tarkemmin.

Voinko myöhemmin siirtää yrityksen Virosta Maltalle?

Kyllä, vaihto on mahdollista. Monet yrittäjät aloittavat Virossa ja siirtyvät kasvaessaan Maltalle. Myös hybridimallit ovat mahdollisia: kehitys Virossa, säännellyt palvelut Maltalta käsin.

Miten Saksa verottaa ulkomaisen kryptoyritykseni voittoja?

Jos olet Saksassa verovelvollinen, sinun on ilmoitettava voitot lähtökohtaisesti Saksassa. Aktiivisessa liiketoiminnassa sovelletaan yleensä maiden välistä verosopimusta. Passiivisiin tuloihin voi kuitenkin soveltua Hinzurechnungsbesteuerung. Henkilökohtainen veroasiantuntija on välttämätön.

Kumpi maa sopii paremmin DeFi-projekteihin?

Maltalla säännökset DeFi:n suhteen ovat selkeämmät VFA-luokituksen ansiosta. Viro on joustavampi, mutta juridisesti epävarmempi. Kokeellisiin DeFi-projekteihin Viro sopii paremmin, vakiintuneisiin palveluihin Malta.

Tarvitaanko molemmissa maissa paikallisia työntekijöitä?

Ei, molemmissa maissa etätiimit ovat mahdollisia. Maltalla vaaditaan paikallinen VFA-agentti, mutta ei kokopäiväisiä työntekijöitä. Viro on täysin digitaalinen. Paikallinen läsnäolo voi kuitenkin auttaa liiketoiminnan kehittämisessä.

Kuinka MiCA vaikuttaa molempiin sijainteihin?

Malta on paremmin valmistautunut: VFA-säännöt täyttävät jo 80 % MiCA-vaatimuksista. Virossa vaaditaan enemmän muutoksia, etenkin pääomavaatimuksiin ja lisenssirakenteeseen. Maltan lisensseissä on paremmat siirtymäedut (grandfathering).

Voinko pyörittää kryptolouhintaa näistä maista käsin?

Kumpikin maa sallii louhinnan. Virossa 0 % verotus reinvestoinnilla on edullista. Maltalla louhintatulot ovat liikevoittoa (35 % nimellisesti, mutta palautus mahdollinen). Molemmissa maissa sähkön hinta on korkea – käytännön louhintapaikat sijaitsevat yleensä muualla.