{"id":1927,"date":"2025-05-27T22:16:47","date_gmt":"2025-05-27T22:16:47","guid":{"rendered":"https:\/\/meyer-stern.com\/section-110-irlandaise-vs-securitisation-act-maltais-produits-financiers-structures-dans-lue-vehicules-specialises-pour-investisseurs-allemands\/"},"modified":"2025-05-27T22:16:47","modified_gmt":"2025-05-27T22:16:47","slug":"section-110-irlandaise-vs-securitisation-act-maltais-produits-financiers-structures-dans-lue-vehicules-specialises-pour-investisseurs-allemands","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/meyer-stern.com\/fr\/section-110-irlandaise-vs-securitisation-act-maltais-produits-financiers-structures-dans-lue-vehicules-specialises-pour-investisseurs-allemands\/","title":{"rendered":"Section 110 irlandaise vs. Securitisation Act maltais : Produits financiers structur\u00e9s dans l\u2019UE \u2013 V\u00e9hicules sp\u00e9cialis\u00e9s pour investisseurs allemands"},"content":{"rendered":"<div id=\"TOC\">\n<h3>Table des mati\u00e8res<\/h3>\n<ul>\n<li><a href=\"#grundlagen\">Quest-ce que la Section 110 et le Securitisation Act de Malte&nbsp;?<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#section-110-irland\">Section 110 Irlande&nbsp;: le mod\u00e8le SPV \u00e9prouv\u00e9<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#malta-securitisation\">Le Securitisation Act de Malte&nbsp;: lalternative EU-Passport<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#direkter-vergleich\">Comparatif direct&nbsp;: Irlande vs Malte en d\u00e9tail<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#anwendungsfaelle\">Applications concr\u00e8tes pour les investisseurs allemands<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#compliance\">Consid\u00e9rations r\u00e9glementaires et conformit\u00e9<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#steueraspekte\">Implications fiscales pour les investisseurs allemands<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#fazit\">Conclusion&nbsp;: Quel v\u00e9hicule convient \u00e0 votre strat\u00e9gie&nbsp;?<\/a><\/li>\n<\/ul><\/div>\n<p>Je le constate chaque jour&nbsp;: Les investisseurs allemands se retrouvent souvent face aux produits financiers structur\u00e9s comme devant un livre ferm\u00e9.<\/p>\n<p>Pourtant, la Section 110 irlandaise et le Securitisation Act de Malte comptent parmi les outils les plus puissants au sein de l\u2019UE.<\/p>\n<p>Mais voici le probl\u00e8me&nbsp;:<\/p>\n<p>La plupart des conseillers ne vous pr\u00e9sentent qu\u2019une seule facette. Soit ils ne jurent que par l\u2019Irlande, soit ils vantent Malte comme un bon plan m\u00e9connu.<\/p>\n<p>Cela manque de nuances.<\/p>\n<p>En r\u00e9alit\u00e9, les deux structures se justifient pleinement. Tout d\u00e9pend de vos objectifs, du volume d\u2019investissement et de votre app\u00e9tence au risque.<\/p>\n<p>Aujourd\u2019hui, je vous invite \u00e0 explorer avec moi le monde de la titrisation europ\u00e9enne. Pas en tant que th\u00e9oricien, mais comme quelqu\u2019un qui a accompagn\u00e9 concr\u00e8tement ces montages.<\/p>\n<p>Vous comprendrez pourquoi une entreprise familiale allemande avec 50&nbsp;millions d\u2019euros a des besoins totalement diff\u00e9rents d\u2019un Family Office g\u00e9rant 500&nbsp;millions.<\/p>\n<p>Pr\u00eat&nbsp;?<\/p>\n<p>Alors, d\u00e9veloppons ensemble la structure optimale pour votre projet.<\/p>\n<section id=\"grundlagen\">\n<h2>Quest-ce que la Section 110 et le Securitisation Act de Malte&nbsp;? Comprendre les fondamentaux<\/h2>\n<p>Avant d\u2019entrer dans le d\u00e9tail, commen\u00e7ons par poser les bases.<\/p>\n<p>Car ce n\u2019est qu\u2019en ma\u00eetrisant les m\u00e9canismes que vous pourrez prendre la bonne d\u00e9cision.<\/p>\n<h3>Section 110 Irlande&nbsp;: le v\u00e9hicule fiscalement optimis\u00e9<\/h3>\n<p>La Section 110 du Irish Taxes Consolidation Act est la r\u00e9ponse de l\u2019Irlande aux structures financi\u00e8res sophistiqu\u00e9es.<\/p>\n<p>Le principe est \u00e9l\u00e9gant&nbsp;: Une Section 110 Company (\u00e9galement appel\u00e9e Qualifying Company) peut fonctionner de fa\u00e7on presque fiscalement neutre. Pourquoi&nbsp;? Car elle est habilit\u00e9e \u00e0 distribuer l\u2019essentiel de ses revenus aux investisseurs.<\/p>\n<p>La charge fiscale effective n\u2019est que de 0,125&nbsp;% des actifs g\u00e9r\u00e9s.<\/p>\n<p>Concr\u00e8tement&nbsp;: Sur un portefeuille de 100&nbsp;millions d\u2019euros, vous ne payez que 125&nbsp;000&nbsp;\u20ac d\u2019imp\u00f4ts. Par an.<\/p>\n<h3>Securitisation Act de Malte&nbsp;: l\u2019approche EU-Passport<\/h3>\n<p>Malte a choisi une voie diff\u00e9rente.<\/p>\n<p>Sa loi sur la titrisation de 2021 cr\u00e9e des Securitisation Vehicles (SV) b\u00e9n\u00e9ficiant automatiquement de la reconnaissance europ\u00e9enne.<\/p>\n<p>L\u2019atout&nbsp;: Ces v\u00e9hicules peuvent fonctionner en tant que Notified SV sous la r\u00e9glementation europ\u00e9enne sur la titrisation. Cela ouvre les portes des investisseurs institutionnels dans toute l\u2019UE.<\/p>\n<p>Fiscalement, ils s\u00e9duisent aussi&nbsp;: 5&nbsp;% d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 payer sur les b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s.<\/p>\n<h3>Pourquoi s\u2019int\u00e9resser aux produits financiers structur\u00e9s&nbsp;?<\/h3>\n<p>Une question honn\u00eate&nbsp;: Pourquoi devriez-vous vous pencher sur ces structures complexes&nbsp;?<\/p>\n<p>La r\u00e9ponse tient en trois mots&nbsp;: Efficacit\u00e9, flexibilit\u00e9, croissance.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Efficacit\u00e9&nbsp;:<\/strong> Vous regroupez diff\u00e9rents actifs sous un toit fiscalement avantageux.<\/li>\n<li><strong>Flexibilit\u00e9&nbsp;:<\/strong> Vous cr\u00e9ez diff\u00e9rentes classes d\u2019investisseurs avec des droits distincts.<\/li>\n<li><strong>Croissance&nbsp;:<\/strong> La structure \u00e9volue avec votre succ\u00e8s.<\/li>\n<\/ul>\n<p>En outre, ces deux structures prot\u00e8gent contre la taxation additionnelle allemande \u2014 \u00e0 condition d\u2019\u00eatre correctement mises en \u0153uvre.<\/p>\n<\/section>\n<section id=\"section-110-irland\">\n<h2>Section 110 Irlande&nbsp;: Le SPV classique pour les investisseurs allemands<\/h2>\n<p>Avec la Section 110, l\u2019Irlande a cr\u00e9\u00e9 un v\u00e9ritable standard.<\/p>\n<p>Depuis plus de 20&nbsp;ans, les investisseurs internationaux utilisent ce mod\u00e8le. Ce qui garantit s\u00e9curit\u00e9 juridique et services \u00e9prouv\u00e9s.<\/p>\n<h3>La structure en d\u00e9tail&nbsp;: comment fonctionne la Section 110<\/h3>\n<p>Au fond, une Section 110 Company est un Special Purpose Vehicle (SPV). Elle peut d\u00e9tenir diff\u00e9rents types d\u2019actifs&nbsp;:<\/p>\n<ul>\n<li>Biens immobiliers et fonds immobiliers<\/li>\n<li>Obligations et titres de cr\u00e9ance<\/li>\n<li>Produits d\u00e9riv\u00e9s<\/li>\n<li>Participations dans des entreprises<\/li>\n<li>Droits de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle<\/li>\n<\/ul>\n<p>Sp\u00e9cificit\u00e9&nbsp;: La soci\u00e9t\u00e9 peut d\u00e9duire fiscalement ses charges \u2014 y compris les Profit Participation Notes pour les investisseurs.<\/p>\n<p>R\u00e9sultat&nbsp;? Une imposition effective de seulement 0,125&nbsp;% sur les actifs g\u00e9r\u00e9s.<\/p>\n<h3>Les atouts pour les investisseurs allemands<\/h3>\n<p>Pourquoi les Family Offices allemands pl\u00e9biscitent-ils la Section 110&nbsp;? Les raisons sont convaincantes&nbsp;:<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Avantage<\/th>\n<th>Impact concret<\/th>\n<th>Exemple<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Optimisation fiscale<\/td>\n<td>Seulement 0,125&nbsp;% d\u2019imp\u00f4t<\/td>\n<td>Sur 50&nbsp;M&nbsp;\u20ac, \u00e0 peine 62&nbsp;500&nbsp;\u20ac d\u2019imp\u00f4ts<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Protection UE<\/td>\n<td>Libert\u00e9 de circulation des capitaux<\/td>\n<td>Pr\u00e9vention de la taxation discriminatoire<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Flexibilit\u00e9<\/td>\n<td>Multiples classes d\u2019actifs<\/td>\n<td>Immobilier + private equity dans une seule structure<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>S\u00e9curit\u00e9 juridique<\/td>\n<td>+20&nbsp;ans d\u2019exp\u00e9rience<\/td>\n<td>Jurisprudence \u00e9tablie<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h3>Impl\u00e9mentation concr\u00e8te&nbsp;: Le processus de cr\u00e9ation<\/h3>\n<p>Fonder une Section 110 Company est standardis\u00e9, mais loin d\u2019\u00eatre anodin.<\/p>\n<p>Il vous faut au minimum&nbsp;:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Un prestataire de services irlandais&nbsp;:<\/strong> Co\u00fbt env. 15&nbsp;000-25&nbsp;000&nbsp;\u20ac par an<\/li>\n<li><strong>Capital minimum&nbsp;:<\/strong> 2&nbsp;\u20ac de capital (oui, seulement&nbsp;!)<\/li>\n<li><strong>Directeurs irlandais&nbsp;:<\/strong> Un au moins doit r\u00e9sider en Irlande<\/li>\n<li><strong>Si\u00e8ge enregistr\u00e9&nbsp;:<\/strong> En Irlande<\/li>\n<li><strong>Actifs \u00e9ligibles&nbsp;:<\/strong> Minimum 10&nbsp;millions d\u2019euros sous gestion<\/li>\n<\/ol>\n<p>Le d\u00e9lai habituel est de 4 \u00e0 6&nbsp;semaines.<\/p>\n<h3>Conformit\u00e9 et obligations continues<\/h3>\n<p>C\u2019est l\u00e0 que cela concerne particuli\u00e8rement les investisseurs allemands.<\/p>\n<p>Vous devrez remplir certaines exigences de substance&nbsp;:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Activit\u00e9 \u00e9conomique r\u00e9elle&nbsp;:<\/strong> D\u00e9montrer une activit\u00e9 en Irlande<\/li>\n<li><strong>Conseil d\u2019administration&nbsp;:<\/strong> R\u00e9union annuelle au minimum en Irlande<\/li>\n<li><strong>Reporting&nbsp;:<\/strong> Obligations d\u00e9claratives \u00e9tendues aupr\u00e8s des autorit\u00e9s irlandaises<\/li>\n<li><strong>Audit&nbsp;:<\/strong> Commissariat aux comptes annuel requis<\/li>\n<\/ul>\n<p>Conclusion&nbsp;: On ne peut pas cr\u00e9er une soci\u00e9t\u00e9-bo\u00eete aux lettres et esp\u00e9rer que tout fonctionne.<\/p>\n<p>L\u2019Irlande est stricte sur la substance. \u00c0 juste titre.<\/p>\n<\/section>\n<section id=\"malta-securitisation\">\n<h2>Securitisation Act de Malte&nbsp;: l\u2019alternative \u201cEU-Passport\u201d pour les investisseurs modernes<\/h2>\n<p>En 2021, Malte a rebattu les cartes.<\/p>\n<p>Avec son nouveau Securitisation Act, l\u2019\u00eele propose une alternative pens\u00e9e pour la conformit\u00e9 UE \u00e0 grande \u00e9chelle.<\/p>\n<h3>La structure&nbsp;: zoom sur les Securitisation Vehicles (SV)<\/h3>\n<p>Un SV maltais peut fonctionner de deux mani\u00e8res&nbsp;:<\/p>\n<p><strong>Notified SV&nbsp;:<\/strong> Reconnaissance automatique dans toute l\u2019UE au titre du Securitisation Regulation (UE 2017\/2402). Votre structure est accept\u00e9e dans les 27&nbsp;\u00c9tats membres.<\/p>\n<p><strong>Non-Notified SV&nbsp;:<\/strong> Plus flexible, mais sans passeport europ\u00e9en automatique.<\/p>\n<p>La grande diff\u00e9rence concerne la r\u00e9gulation. Les Notified SV sont plus encadr\u00e9s mais b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une protection europ\u00e9enne compl\u00e8te.<\/p>\n<h3>Traitement fiscal&nbsp;: Les atouts de Malte<\/h3>\n<p>Malte propose un cocktail fiscal attractif&nbsp;:<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Aspect fiscal<\/th>\n<th>SV Malte<\/th>\n<th>Charge effective<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s<\/td>\n<td>35&nbsp;% nominal<\/td>\n<td>5&nbsp;% apr\u00e8s remboursement<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Dividendes vers\u00e9s<\/td>\n<td>Exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t SV<\/td>\n<td>0&nbsp;%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Plus-values<\/td>\n<td>Partiellement exon\u00e9r\u00e9es<\/td>\n<td>0-5&nbsp;%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Frais de gestion<\/td>\n<td>Totalement d\u00e9ductibles<\/td>\n<td>R\u00e9duisent la charge fiscale<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Le secret de Malte&nbsp;: 6\/7 de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s est revers\u00e9 \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n<p>Charge fiscale r\u00e9elle&nbsp;: 5&nbsp;% sur les profits non distribu\u00e9s.<\/p>\n<h3>EU-Passport&nbsp;: l\u2019avantage d\u00e9cisif<\/h3>\n<p>Voil\u00e0 l\u2019atout ma\u00eetre de Malte&nbsp;:<\/p>\n<p>En tant que Notified SV sous r\u00e9gulation UE, vous pouvez cibler les investisseurs institutionnels \u00e0 travers l\u2019Europe. Banques, assureurs, fonds de pension&nbsp;: tous peuvent investir sans formalit\u00e9s r\u00e9glementaires suppl\u00e9mentaires.<\/p>\n<p>Vous acc\u00e9dez ainsi \u00e0 des financements souvent inaccessibles avec la Section 110.<\/p>\n<h3>Cr\u00e9ation pratique&nbsp;: Les pr\u00e9requis<\/h3>\n<p>Les exigences pour un SV maltais sont raisonnables&nbsp;:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Capital minimum&nbsp;:<\/strong> 25&nbsp;000&nbsp;\u20ac<\/li>\n<li><strong>Licence MFSA&nbsp;:<\/strong> Obligatoire pour la titrisation<\/li>\n<li><strong>Compliance Officer&nbsp;:<\/strong> Bas\u00e9 \u00e0 Malte<\/li>\n<li><strong>Substance minimale&nbsp;:<\/strong> Bureau et personnel qualifi\u00e9 sur place<\/li>\n<li><strong>Notified Status&nbsp;:<\/strong> Enregistrement aupr\u00e8s de l\u2019ESMA pour le \u201cPasseport UE\u201d<\/li>\n<\/ol>\n<p>Frais de constitution&nbsp;: 40&nbsp;000-60&nbsp;000&nbsp;\u20ac. Frais annuels&nbsp;: 25&nbsp;000-35&nbsp;000&nbsp;\u20ac.<\/p>\n<h3>Conformit\u00e9&nbsp;: Plus exigeant, mais plus p\u00e9renne<\/h3>\n<p>\u00c0 Malte, la compliance est un sujet majeur.<\/p>\n<p>En tant que Notified SV, vous devez&nbsp;:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Reporting ESMA&nbsp;:<\/strong> Rapports trimestriels d\u00e9taill\u00e9s<\/li>\n<li><strong>Due diligence&nbsp;:<\/strong> Contr\u00f4le rigoureux des actifs sous-jacents<\/li>\n<li><strong>Risk retention&nbsp;:<\/strong> Conserver 5&nbsp;% des actifs \u00e0 risque de cr\u00e9dit<\/li>\n<li><strong>Disclosure&nbsp;:<\/strong> Transparence totale envers les investisseurs<\/li>\n<\/ul>\n<p>C\u2019est plus complexe que la Section 110, mais cela rend votre structure pr\u00eate pour des op\u00e9rations paneurop\u00e9ennes.<\/p>\n<\/section>\n<section id=\"direkter-vergleich\">\n<h2>Comparatif direct&nbsp;: Irlande vs Malte pour les produits financiers structur\u00e9s<\/h2>\n<p>Entrons dans le vif du sujet.<\/p>\n<p>Quelle structure convient \u00e0 quel type d\u2019investisseur&nbsp;? Plusieurs facteurs entrent en jeu.<\/p>\n<h3>Efficacit\u00e9 fiscale&nbsp;: comparatif<\/h3>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Aspect<\/th>\n<th>Section 110 (Irlande)<\/th>\n<th>Maltese SV<\/th>\n<th>Avantage<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Charge fiscale effective<\/td>\n<td>0,125&nbsp;% des actifs<\/td>\n<td>5&nbsp;% des profits<\/td>\n<td>Irlande (pour gros volumes)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Imp\u00f4t sur distributions<\/td>\n<td>0&nbsp;% (via PPN)<\/td>\n<td>0&nbsp;%<\/td>\n<td>\u00c9galit\u00e9<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Plus-values<\/td>\n<td>Exon\u00e9r\u00e9es<\/td>\n<td>Partiellement exon\u00e9r\u00e9es<\/td>\n<td>Irlande<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>S\u00e9curit\u00e9 de planification<\/td>\n<td>Tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e<\/td>\n<td>\u00c9lev\u00e9e<\/td>\n<td>Irlande<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h3>Flexibilit\u00e9 op\u00e9rationnelle<\/h3>\n<p>Voici les diff\u00e9rences majeures&nbsp;:<\/p>\n<p><strong>La Section 110 l\u2019emporte pour&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Souplesse sur les classes d\u2019actifs<\/li>\n<li>Option de structuration&nbsp;: 20+ ans de pratique<\/li>\n<li>Offre de prestataires la plus large d\u2019Europe<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Malte SV l\u2019emporte pour&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Distribution \u00e0 l\u2019\u00e9chelle UE&nbsp;: Passeport automatique<\/li>\n<li>Conformit\u00e9 ESMA totale<\/li>\n<li>Innovation&nbsp;: Adapt\u00e9e aux nouveaux actifs<\/li>\n<\/ul>\n<h3>Analyse co\u00fbts\/b\u00e9n\u00e9fices<\/h3>\n<p>Les co\u00fbts diff\u00e8rent fortement&nbsp;:<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Poste de co\u00fbt<\/th>\n<th>Section 110<\/th>\n<th>Maltese SV<\/th>\n<th>Diff\u00e9rence<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Frais de constitution<\/td>\n<td>25&nbsp;000-35&nbsp;000&nbsp;\u20ac<\/td>\n<td>40&nbsp;000-60&nbsp;000&nbsp;\u20ac<\/td>\n<td>+20&nbsp;000&nbsp;\u20ac<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Gestion annuelle<\/td>\n<td>15&nbsp;000-25&nbsp;000&nbsp;\u20ac<\/td>\n<td>25&nbsp;000-35&nbsp;000&nbsp;\u20ac<\/td>\n<td>+10&nbsp;000&nbsp;\u20ac<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Conformit\u00e9<\/td>\n<td>10&nbsp;000-20&nbsp;000&nbsp;\u20ac<\/td>\n<td>20&nbsp;000-40&nbsp;000&nbsp;\u20ac<\/td>\n<td>+15&nbsp;000&nbsp;\u20ac<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Seuil de rentabilit\u00e9 (AUM)<\/td>\n<td>10&nbsp;millions&nbsp;\u20ac<\/td>\n<td>15&nbsp;millions&nbsp;\u20ac<\/td>\n<td>+5&nbsp;millions&nbsp;\u20ac<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Malte est plus cher. Mais la r\u00e9gulation accrue a ses avantages.<\/p>\n<h3>Profil de risque&nbsp;: quelles diff\u00e9rences&nbsp;?<\/h3>\n<p>Les deux structures sont conformes au droit de l\u2019UE, mais leurs risques diff\u00e8rent&nbsp;:<\/p>\n<p><strong>Risques Section 110&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>OECD Pillar 2&nbsp;: risque d\u2019imposition minimale \u00e0 15&nbsp;%<\/li>\n<li>Effets du Brexit&nbsp;: moindre int\u00e9gration UE<\/li>\n<li>Risque d\u2019image&nbsp;: planification fiscale per\u00e7ue comme \u201cagressive\u201d<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Risques Malta SV&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Changements r\u00e9glementaires&nbsp;: ESMA peut imposer de nouvelles r\u00e8gles<\/li>\n<li>Complexit\u00e9 accrue&nbsp;: charge de conformit\u00e9 plus lourde<\/li>\n<li>Jeunesse de la structure&nbsp;: moins de jurisprudence<\/li>\n<\/ul>\n<p>Mon avis&nbsp;: La Section 110 est \u00e9prouv\u00e9e et \u00e9conomique. Le SV maltais est plus tourn\u00e9 vers l\u2019avenir et centr\u00e9 UE.<\/p>\n<\/section>\n<section id=\"anwendungsfaelle\">\n<h2>Cas pratiques pour les investisseurs allemands&nbsp;: Quelle structure choisir&nbsp;?<\/h2>\n<p>La th\u00e9orie c\u2019est bien, la pratique c\u2019est mieux.<\/p>\n<p>Laissez-moi vous pr\u00e9senter trois sc\u00e9narios que je rencontre r\u00e9guli\u00e8rement.<\/p>\n<h3>Cas 1&nbsp;: PME allemande (50&nbsp;millions d\u2019AUM)<\/h3>\n<p><strong>Profil&nbsp;:<\/strong> Thomas B., industriel bavarois. Vente de sa soci\u00e9t\u00e9. Souhaite investir \u00e0 long terme 50&nbsp;millions d\u2019euros dans des actifs diversifi\u00e9s.<\/p>\n<p><strong>Exigences&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Optimisation fiscale maximale<\/li>\n<li>Allocation d\u2019actifs flexible (immobilier, private equity, obligations)<\/li>\n<li>Gestion administrative minimale<\/li>\n<li>Protection contre les r\u00e9formes fiscales allemandes<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Mon conseil&nbsp;: Section 110 Irlande<\/strong><\/p>\n<p>Pourquoi&nbsp;? Sur 50&nbsp;millions d\u2019actifs, Thomas ne paie que 62&nbsp;500&nbsp;\u20ac d\u2019imp\u00f4ts par an. Une structure \u00e9quivalente en Allemagne en co\u00fbterait au moins 1,5&nbsp;million.<\/p>\n<p>L\u2019\u00e9conomie&nbsp;: pr\u00e8s de 1,5&nbsp;million d\u2019euros chaque ann\u00e9e.<\/p>\n<h3>Cas 2&nbsp;: Family Office (200&nbsp;millions d\u2019AUM)<\/h3>\n<p><strong>Profil&nbsp;:<\/strong> Famille Schulze-Weber, maison de n\u00e9goce \u00e0 Hambourg. Veut attirer des co-investisseurs institutionnels sur des projets d\u2019infrastructures.<\/p>\n<p><strong>Exigences&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Commercialisation UE<\/li>\n<li>Normes de conformit\u00e9 maximales<\/li>\n<li>Co-investisseurs institutionnels<\/li>\n<li>S\u00e9curit\u00e9 juridique \u00e0 long terme<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Mon conseil&nbsp;: Malta Notified SV<\/strong><\/p>\n<p>Le \u201cPasseport UE\u201d ouvre l\u2019acc\u00e8s aux fonds de pension et aux assureurs. Le surco\u00fbt (50&nbsp;000&nbsp;\u20ac\/an) est n\u00e9gligeable sur 200&nbsp;millions d\u2019AUM.<\/p>\n<p>Le b\u00e9n\u00e9fice&nbsp;: acc\u00e8s \u00e0 des capitaux institutionnels de tr\u00e8s grande ampleur.<\/p>\n<h3>Cas 3&nbsp;: Tech-entrepreneure (15&nbsp;millions d\u2019AUM)<\/h3>\n<p><strong>Profil&nbsp;:<\/strong> Sarah K., entrepreneure SaaS berlinoise. A c\u00e9d\u00e9 sa soci\u00e9t\u00e9 pour 15&nbsp;millions. Pr\u00e9voit de nouveaux ventures et des investissements de business angel.<\/p>\n<p><strong>Exigences&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Souplesse pour diff\u00e9rents tours d\u2019investissement<\/li>\n<li>Optimisation fiscale sur des retours volatils<\/li>\n<li>Co-investissements internationaux possibles<\/li>\n<li>Complexit\u00e9 mod\u00e9r\u00e9e<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Mon conseil&nbsp;: approche hybride<\/strong><\/p>\n<p>Section 110 pour les investissements passifs (immobilier, obligations). SV Maltais pour le capital-risque actif avec des partenaires europ\u00e9ens.<\/p>\n<p>Le meilleur des deux mondes.<\/p>\n<h3>Matrice de d\u00e9cision&nbsp;: votre bo\u00eete \u00e0 outils<\/h3>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Crit\u00e8re<\/th>\n<th>Section 110<\/th>\n<th>Malta SV<\/th>\n<th>Guide<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>AUM &lt; 25 M<\/td>\n<td>\u2713<\/td>\n<td>\u2717<\/td>\n<td>Rapport co\u00fbt\/b\u00e9n\u00e9fice<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Distribution UE<\/td>\n<td>\u2717<\/td>\n<td>\u2713<\/td>\n<td>Acceptation r\u00e9glementaire<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Optimisation fiscale<\/td>\n<td>\u2713\u2713<\/td>\n<td>\u2713<\/td>\n<td>Charge fiscale effective<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>S\u00e9curit\u00e9 juridique<\/td>\n<td>\u2713\u2713<\/td>\n<td>\u2713<\/td>\n<td>Historique \u00e9prouv\u00e9<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>P\u00e9rennit\u00e9<\/td>\n<td>\u2713<\/td>\n<td>\u2713\u2713<\/td>\n<td>Conformit\u00e9 OCDE\/UE<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>La v\u00e9rit\u00e9&nbsp;? Ce n\u2019est souvent pas \u201cl\u2019un ou l\u2019autre\u201d, mais \u201cles deux \u00e0 la fois\u201d.<\/p>\n<\/section>\n<section id=\"compliance\">\n<h2>Consid\u00e9rations r\u00e9glementaires et conformit\u00e9 pour investisseurs allemands<\/h2>\n<p>Chose s\u00e9rieuse maintenant.<\/p>\n<p>La meilleure optimisation fiscale ne sert \u00e0 rien si la structure n\u2019est pas solide.<\/p>\n<h3>Taxation additionnelle allemande&nbsp;: le principal \u00e9cueil<\/h3>\n<p>L\u2019\u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s pour les investisseurs allemands s\u2019appelle \u201cHinzurechnungsbesteuerung\u201d (&sect;&nbsp;7-14 AO).<\/p>\n<p>La r\u00e8gle&nbsp;: Les revenus passifs de soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res sont impos\u00e9s directement en Allemagne si&nbsp;:<\/p>\n<ul>\n<li>La charge fiscale \u00e9trang\u00e8re est inf\u00e9rieure \u00e0 25&nbsp;%<\/li>\n<li>Plus de 50&nbsp;% des revenus sont passifs<\/li>\n<li>Des ressortissants allemands d\u00e9tiennent plus de 50&nbsp;%<\/li>\n<\/ul>\n<p>En principe, la Section 110 et le SV maltais sont concern\u00e9s.<\/p>\n<p><strong>Mais&nbsp;:<\/strong> Il existe des exceptions.<\/p>\n<h3>L\u2019exception \u201cBanque\u201d&nbsp;: votre plan de sauvetage<\/h3>\n<p>Si votre SPV a une licence financi\u00e8re et exerce une v\u00e9ritable activit\u00e9 bancaire, la taxation additionnelle ne s\u2019applique pas.<\/p>\n<p>Cela implique&nbsp;:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Licence bancaire&nbsp;:<\/strong> Licence bancaire compl\u00e8te ou e-money<\/li>\n<li><strong>Activit\u00e9 r\u00e9elle&nbsp;:<\/strong> Pas de simple gestion passive<\/li>\n<li><strong>Substance&nbsp;:<\/strong> Personnel qualifi\u00e9, direction effective<\/li>\n<li><strong>Client\u00e8le tierce&nbsp;:<\/strong> Pas uniquement des transactions propres<\/li>\n<\/ol>\n<p>C\u2019est exigeant, mais possible.<\/p>\n<h3>Libert\u00e9 de circulation des capitaux UE&nbsp;: votre seconde ligne de d\u00e9fense<\/h3>\n<p>L\u2019article 63 du TFUE garantit la libre circulation des capitaux en Europe.<\/p>\n<p>Les tribunaux allemands l\u2019ont confirm\u00e9&nbsp;: Une application discriminatoire est contraire au droit europ\u00e9en.<\/p>\n<p>Donc&nbsp;: Si des structures comparables en Allemagne sont favoris\u00e9es, la taxation additionnelle est ill\u00e9gale pour des SPV europ\u00e9ens.<\/p>\n<p>Mais attention&nbsp;: nous restons dans une zone grise. L\u2019avis d\u2019experts reste indispensable.<\/p>\n<h3>OCDE Pilier 2&nbsp;: Le nouvel enjeu<\/h3>\n<p>Depuis 2024, l\u2019imp\u00f4t minimum OCDE de 15&nbsp;% s\u2019applique en Allemagne.<\/p>\n<p>Il concerne les groupes r\u00e9alisant plus de 750&nbsp;millions d\u2019euros de CA annuel.<\/p>\n<p>Mais attention&nbsp;: des structures plus petites peuvent aussi y \u00eatre soumises au sein d\u2019un groupe.<\/p>\n<p>La solution&nbsp;: renforcer votre substance.<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Exigence de substance<\/th>\n<th>Section 110<\/th>\n<th>SV Malte<\/th>\n<th>Conseil<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Employ\u00e9s qualifi\u00e9s<\/td>\n<td>1-2 ETPC<\/td>\n<td>2-3 ETPC<\/td>\n<td>Documentez tout<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Pr\u00e9sence physique<\/td>\n<td>Bureau requis<\/td>\n<td>Bureau requis<\/td>\n<td>Pas d\u2019adresse virtuelle<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Conseil d\u2019administration<\/td>\n<td>Au moins 1\/an<\/td>\n<td>Minimum 4\/an<\/td>\n<td>Conservez les proc\u00e8s-verbaux<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Activit\u00e9 \u00e9conomique<\/td>\n<td>D\u00e9cisions r\u00e9elles<\/td>\n<td>D\u00e9cisions r\u00e9elles<\/td>\n<td>Pas un simple paraphe<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h3>CRS et \u00e9change automatique d\u2019informations<\/h3>\n<p>Les deux mod\u00e8les sont soumis \u00e0 l\u2019\u00e9change automatique d\u2019informations (CRS).<\/p>\n<p>En clair&nbsp;: Les autorit\u00e9s allemandes sont automatiquement inform\u00e9es de vos participations.<\/p>\n<p>Transparence obligatoire. Mais pas de souci si tout est en r\u00e8gle.<\/p>\n<p>Important&nbsp;: Tenez toujours votre conseiller fiscal allemand au courant.<\/p>\n<\/section>\n<section id=\"steueraspekte\">\n<h2>Implications fiscales pour les investisseurs allemands&nbsp;: Ne rien n\u00e9gliger<\/h2>\n<p>Faire de la planification fiscale sans comprendre la fiscalit\u00e9 allemande, c\u2019est comme conduire les yeux band\u00e9s.<\/p>\n<p>Dangereux et rarement couronn\u00e9 de succ\u00e8s.<\/p>\n<h3>Fiscalit\u00e9 des participations en Allemagne<\/h3>\n<p>En tant qu\u2019investisseur allemand, vous devez d\u00e9clarer vos participations dans le SPV.<\/p>\n<p>Bonne nouvelle&nbsp;: Les v\u00e9hicules structur\u00e9s b\u00e9n\u00e9ficient souvent de r\u00e9gimes d\u00e9rogatoires.<\/p>\n<p><strong>R\u00e9gime partiel d\u2019exon\u00e9ration (&sect;&nbsp;3 num\u00e9ro&nbsp;40 EStG)&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>60&nbsp;% des distributions exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t<\/li>\n<li>\u00c0 partir de 1&nbsp;% de participation<\/li>\n<li>Plus-values \u00e9galement partiellement exon\u00e9r\u00e9es<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Encore plus avantageux pour les soci\u00e9t\u00e9s&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>95&nbsp;% des distributions exon\u00e9r\u00e9es (&sect;&nbsp;8b KStG)<\/li>\n<li>Seuls 5&nbsp;% impos\u00e9s au titre de charges non d\u00e9ductibles<\/li>\n<li>Charge finale&nbsp;: env. 1,5&nbsp;%<\/li>\n<\/ul>\n<p>Voil\u00e0 pourquoi beaucoup d\u2019investisseurs allemands intercalent une holding allemande.<\/p>\n<h3>Optimiser la retenue \u00e0 la source<\/h3>\n<p>Les deux mod\u00e8les europ\u00e9ens offrent des avantages marqu\u00e9s&nbsp;:<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Type de revenus<\/th>\n<th>Sans SPV<\/th>\n<th>Avec Section 110<\/th>\n<th>Avec Malta SV<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Dividendes US<\/td>\n<td>30&nbsp;% retenue<\/td>\n<td>15&nbsp;% (convention fiscale)<\/td>\n<td>15&nbsp;% (convention fiscale)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Immobilier UK<\/td>\n<td>20&nbsp;% retenue<\/td>\n<td>0&nbsp;% (Directive UE)<\/td>\n<td>0&nbsp;% (Directive UE)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Int\u00e9r\u00eats CH<\/td>\n<td>35&nbsp;%<\/td>\n<td>0&nbsp;% (convention)<\/td>\n<td>0&nbsp;% (convention)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Obligations Asie<\/td>\n<td>10-20&nbsp;%<\/td>\n<td>5-10&nbsp;%<\/td>\n<td>5-10&nbsp;%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>L\u2019\u00e9conomie est majeure. Sur un portefeuille de 50&nbsp;millions rapportant 4&nbsp;%, vous \u00e9conomisez 200&nbsp;000 \u00e0 400&nbsp;000&nbsp;\u20ac par an en retenues \u00e0 la source.<\/p>\n<h3>Structuration fiscale des distributions<\/h3>\n<p>La principale diff\u00e9rence se situe ici&nbsp;:<\/p>\n<p><strong>Section 110 \u2013 Profit Participation Notes (PPN)&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Distributions consid\u00e9r\u00e9es comme \u201cint\u00e9r\u00eats\u201d<\/li>\n<li>D\u00e9ductibles pour le SPV<\/li>\n<li>Impos\u00e9es comme revenus pour l\u2019investisseur<\/li>\n<li>Flexibilit\u00e9 sur le montant et le calendrier<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Malta SV \u2013 Dividendes classiques&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Distributions consid\u00e9r\u00e9es comme dividendes<\/li>\n<li>Non d\u00e9ductibles pour le SV<\/li>\n<li>G\u00e9n\u00e9ralement 0&nbsp;% de retenue \u00e0 Malte<\/li>\n<li>Cadre juridique plus lisible<\/li>\n<\/ul>\n<p>Conseil personnel&nbsp;: Les PPN sont plus souples, mais requi\u00e8rent une documentation rigoureuse.<\/p>\n<h3>Transmission et droits de succession<\/h3>\n<p>Sujet souvent ignor\u00e9&nbsp;: Les deux structures aident \u00e0 optimiser sa transmission.<\/p>\n<p><strong>R\u00e9ductions de valeur&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Participations indirectes souvent sous-\u00e9valu\u00e9es<\/li>\n<li>Montages complexes plus difficiles \u00e0 appr\u00e9cier<\/li>\n<li>D\u00e9cote potentielle&nbsp;: 10-30&nbsp;%<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Transmission g\u00e9n\u00e9rationnelle&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Transfert progressif possible<\/li>\n<li>D\u00e9membrements plus flexibles<\/li>\n<li>D\u00e9localisation internationale facilit\u00e9e<\/li>\n<\/ul>\n<p>Attention&nbsp;: le fisc examine ces montages de pr\u00e8s. Documentation impeccable exig\u00e9e.<\/p>\n<h3>Obligations de d\u00e9claration&nbsp;: Transparence OBLIGATOIRE<\/h3>\n<p>Les investisseurs allemands doivent signaler beaucoup de choses&nbsp;:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Participations \u00e9trang\u00e8res (&sect;&nbsp;138 AO)&nbsp;:<\/strong> d\u00e8s 10&nbsp;% de d\u00e9tention<\/li>\n<li><strong>Comptes \u00e9trangers&nbsp;:<\/strong> tous les comptes SPV \u00e0 d\u00e9clarer<\/li>\n<li><strong>Registre de transparence&nbsp;:<\/strong> B\u00e9n\u00e9ficiaire effectif \u00e0 reporter<\/li>\n<li><strong>Contr\u00f4le fiscal&nbsp;:<\/strong> Documentation compl\u00e8te de la structure<\/li>\n<\/ol>\n<p>Les amendes atteignent 1&nbsp;million d\u2019euros par infraction.<\/p>\n<p>Mon conseil&nbsp;: jouez cartes sur table d\u00e8s le d\u00e9but.<\/p>\n<\/section>\n<section id=\"fazit\">\n<h2>Conclusion&nbsp;: quel v\u00e9hicule pour votre strat\u00e9gie&nbsp;?<\/h2>\n<p>Apr\u00e8s plus de 15 ans en conseil fiscal international, une chose est s\u00fbre&nbsp;:<\/p>\n<p>Pas de solution universelle.<\/p>\n<p>Mais il existe une solution optimale pour chaque situation.<\/p>\n<h3>Section 110 Irlande&nbsp;: pour qui&nbsp;?<\/h3>\n<p><strong>Parfait si&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Votre portefeuille d\u00e9passe 25&nbsp;millions d\u2019euros<\/li>\n<li>L\u2019optimisation fiscale est votre priorit\u00e9 absolue<\/li>\n<li>Vous privil\u00e9giez les structures \u00e9prouv\u00e9es et s\u00fbres<\/li>\n<li>Vos investissements sont principalement passifs<\/li>\n<li>Vous n\u2019envisagez pas de distribution transfrontali\u00e8re UE<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Moins adapt\u00e9 si&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Vous cherchez des co-investisseurs institutionnels<\/li>\n<li>Votre portefeuille est inf\u00e9rieur \u00e0 15&nbsp;millions<\/li>\n<li>Vous visez des actifs tr\u00e8s r\u00e9glement\u00e9s<\/li>\n<li>La conformit\u00e9 UE prime sur l\u2019optimisation fiscale<\/li>\n<\/ul>\n<h3>SV Maltais&nbsp;: pour qui une meilleure solution&nbsp;?<\/h3>\n<p><strong>L\u2019id\u00e9al si&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Vous ciblez des investisseurs institutionnels europ\u00e9ens<\/li>\n<li>Les normes de conformit\u00e9 les plus strictes sont importantes<\/li>\n<li>Vous investissez dans des actifs tr\u00e8s r\u00e9glement\u00e9s<\/li>\n<li>La p\u00e9rennit\u00e9 compte plus que le taux d\u2019imposition le plus faible<\/li>\n<li>Vous cherchez de la flexibilit\u00e9 pour des montages complexes<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Moins pertinent si&nbsp;:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>L\u2019optimisation des co\u00fbts est primordiale<\/li>\n<li>Vous pr\u00e9f\u00e9rez la simplicit\u00e9 et ce qui a fait ses preuves<\/li>\n<li>Votre horizon d\u2019investissement est inf\u00e9rieur \u00e0 5&nbsp;ans<\/li>\n<li>La complexit\u00e9 r\u00e9glementaire vous rebute<\/li>\n<\/ul>\n<h3>Mon conseil personnel<\/h3>\n<p>Pour la plupart des investisseurs allemands avec 25 \u00e0 100&nbsp;millions d\u2019euros d\u2019actifs, la Section 110 reste le choix n\u00b01.<\/p>\n<p>Pourquoi&nbsp;?<\/p>\n<p>L\u2019\u00e9conomie de co\u00fbts est \u00e9norme. La structure a fait ses preuves. Les risques sont ma\u00eetrisables.<\/p>\n<p>Mais Malte rattrape son retard rapidement.<\/p>\n<p>Si vous raisonnez long terme et voulez op\u00e9rer \u00e0 l\u2019\u00e9chelle UE, Malte sera le meilleur choix \u00e0 l\u2019avenir.<\/p>\n<h3>L\u2019approche hybride&nbsp;: le meilleur des deux univers<\/h3>\n<p>Une option que beaucoup n\u00e9gligent&nbsp;:<\/p>\n<p>Pourquoi ne pas utiliser les deux structures&nbsp;?<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Section 110 pour les actifs passifs&nbsp;:<\/strong> Immobilier, obligations, placements liquides<\/li>\n<li><strong>Malta SV pour les strat\u00e9gies actives&nbsp;:<\/strong> Private equity, venture capital, produits structur\u00e9s<\/li>\n<\/ul>\n<p>Cela co\u00fbte plus cher. Mais c\u2019est la flexibilit\u00e9 et la diversification des risques maximales.<\/p>\n<h3>Les prochaines \u00e9tapes<\/h3>\n<p>Si vous souhaitez approfondir&nbsp;:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Analyse de votre situation&nbsp;:<\/strong> Montant, objectifs, tol\u00e9rance au risque<\/li>\n<li><strong>Conseil fiscal&nbsp;:<\/strong> Aspects allemands et internationaux<\/li>\n<li><strong>Choix des prestataires&nbsp;:<\/strong> Partenaires exp\u00e9riment\u00e9s en Irlande\/Malte<\/li>\n<li><strong>Projet pilote&nbsp;:<\/strong> D\u00e9marrer avec un montant limit\u00e9<\/li>\n<li><strong>Documentation&nbsp;:<\/strong> Formaliser chaque \u00e9tape<\/li>\n<\/ol>\n<p>Et rappelez-vous&nbsp;: la meilleure structure du monde ne sert \u00e0 rien si elle ne correspond pas \u00e0 votre vie.<\/p>\n<p>Dernier conseil&nbsp;: Ne soyez pas guid\u00e9 par la seule fiscalit\u00e9. La substance, la s\u00e9curit\u00e9 juridique et vos objectifs personnels comptent tout autant.<\/p>\n<p>Sur ce&nbsp;: Excellents investissements, et une fiscalit\u00e9 optimale&nbsp;!<\/p>\n<p>Votre RMS<\/p>\n<\/section>\n<section>\n<h2>FAQ \u2013 Questions les plus fr\u00e9quentes<\/h2>\n<h3>Puis-je cr\u00e9er une Section 110 Company en tant que particulier allemand&nbsp;?<\/h3>\n<p>Oui, c\u2019est possible. Il vous faut cependant au moins 10&nbsp;millions d\u2019euros d\u2019actifs \u00e0 investir et remplir les crit\u00e8res de substance en Irlande. Faites imp\u00e9rativement contr\u00f4ler les cons\u00e9quences fiscales en Allemagne.<\/p>\n<h3>Quel est le montant minimum pour un Securitisation Vehicle maltais&nbsp;?<\/h3>\n<p>Un SV maltais requiert au moins 25&nbsp;000&nbsp;\u20ac de capital social. En pratique, il faut viser au moins 15&nbsp;millions d\u2019actifs pour que les co\u00fbts de conformit\u00e9 soient \u00e9conomiquement viables.<\/p>\n<h3>La taxation additionnelle allemande concerne-t-elle les deux structures&nbsp;?<\/h3>\n<p>En principe oui, car la fiscalit\u00e9 y est faible. Des exceptions existent, surtout pour les activit\u00e9s financi\u00e8res ou gr\u00e2ce \u00e0 la libert\u00e9 de circulation des capitaux en UE. V\u00e9rification juridique cibl\u00e9e indispensable.<\/p>\n<h3>Quelle structure est la plus adapt\u00e9e aux Family Offices&nbsp;?<\/h3>\n<p>Cela d\u00e9pend de votre strat\u00e9gie. Pour des investissements passifs et volumiques, la Section 110 est g\u00e9n\u00e9ralement plus efficace. Pour des structures complexes et une distribution paneurop\u00e9enne, Malte est souvent pr\u00e9f\u00e9rable.<\/p>\n<h3>Combien de temps la cr\u00e9ation d\u2019une telle structure prend-elle&nbsp;?<\/h3>\n<p>Les soci\u00e9t\u00e9s Section 110 sont \u00e9tablies en 4 \u00e0 6&nbsp;semaines. Les SV maltais n\u00e9cessitent 8 \u00e0 12&nbsp;semaines compte tenu de la licence MFSA. Le d\u00e9ploiement complet (banque, op\u00e9rationnel) requiert 3 \u00e0 6&nbsp;mois.<\/p>\n<h3>Ces structures sont-elles conformes OCDE Pilier 2&nbsp;?<\/h3>\n<p>Avec assez de substance, oui. Il faut d\u00e9montrer une activit\u00e9 \u00e9conomique r\u00e9elle et \u00e9viter la coquille vide. L\u2019imp\u00f4t minimum de 15&nbsp;% vise les grands groupes multinationaux.<\/p>\n<h3>Puis-je transformer ma structure luxembourgeoise existante&nbsp;?<\/h3>\n<p>Une conversion directe n\u2019est g\u00e9n\u00e9ralement pas possible. Vous pouvez transf\u00e9rer les actifs vers une nouvelle structure irlandaise ou maltaise, mais cela requiert un audit fiscal pr\u00e9alable pour \u00e9viter les \u00e9cueils.<\/p>\n<h3>Quelle transparence vis-\u00e0-vis des autorit\u00e9s allemandes&nbsp;?<\/h3>\n<p>Totale. Les deux structures rel\u00e8vent de l\u2019\u00e9change automatique d\u2019informations (CRS). Les autorit\u00e9s allemandes seront avis\u00e9es de vos participations. D\u00e9clarez tout correctement.<\/p>\n<h3>Quels frais annuels pr\u00e9voir&nbsp;?<\/h3>\n<p>Section 110&nbsp;: 15&nbsp;000-25&nbsp;000&nbsp;\u20ac de gestion, plus 10&nbsp;000-20&nbsp;000&nbsp;\u20ac de conformit\u00e9. Malta SV&nbsp;: 25&nbsp;000-35&nbsp;000&nbsp;\u20ac de gestion, plus 20&nbsp;000-40&nbsp;000&nbsp;\u20ac pour la conformit\u00e9 renforc\u00e9e.<\/p>\n<h3>Puis-je utiliser les deux structures en parall\u00e8le&nbsp;?<\/h3>\n<p>Oui, et c\u2019est fr\u00e9quent&nbsp;: Section 110 pour les investissements passifs, Malta SV pour les strat\u00e9gies actives ou la distribution UE. Cela maximise la flexibilit\u00e9 mais augmente la complexit\u00e9 et les co\u00fbts.<\/p>\n<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Table des mati\u00e8res Quest-ce que la Section 110 et le Securitisation Act de Malte&nbsp;? 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