{"id":1935,"date":"2025-05-27T22:16:51","date_gmt":"2025-05-27T22:16:51","guid":{"rendered":"https:\/\/meyer-stern.com\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\/"},"modified":"2025-05-27T22:16:51","modified_gmt":"2025-05-27T22:16:51","slug":"irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\/","title":{"rendered":"Irland: Section 110 vs. Maltas Securitisation Act \u2013 Strukturalne produkty finansowe w UE \u2013 Specjalistyczne wehiku\u0142y dla niemieckich inwestor\u00f3w"},"content":{"rendered":"<div id=\"TOC\">\n<h3>Spis tre\u015bci<\/h3>\n<ul>\n<li><a href=\"#grundlagen\">Czym s\u0105 Section 110 i Malta Securitisation Act?<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#section-110-irland\">Section 110 Irlandia: Sprawdzony model SPV<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#malta-securitisation\">Malta Securitisation Act: Alternatywa z EU Passport<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#direkter-vergleich\">Por\u00f3wnanie bezpo\u015brednie: Irlandia vs Malta w szczeg\u00f3\u0142ach<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#anwendungsfaelle\">Przyk\u0142adowe zastosowania dla niemieckich inwestor\u00f3w<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#compliance\">Rozwa\u017cania regulacyjne i compliance<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#steueraspekte\">Implikacje podatkowe dla niemieckich inwestor\u00f3w<\/a><\/li>\n<li><a href=\"#fazit\">Wnioski: Kt\u00f3ry wehiku\u0142 pasuje do Twojej strategii?<\/a><\/li>\n<\/ul><\/div>\n<p>Widz\u0119 to na co dzie\u0144: Niemieccy inwestorzy stoj\u0105 przed z\u0142o\u017conymi produktami finansowymi jak przed zamkni\u0119t\u0105 ksi\u0119g\u0105.<\/p>\n<p>Tymczasem w\u0142a\u015bnie Section 110 w Irlandii i Malta Securitisation Act to dwa najpot\u0119\u017cniejsze narz\u0119dzia w UE.<\/p>\n<p>Ale w\u0142a\u015bnie tu tkwi haczyk:<\/p>\n<p>Wi\u0119kszo\u015b\u0107 doradc\u00f3w przedstawia tylko jedn\u0105 stron\u0119 medalu. Albo wychwalaj\u0105 Irlandi\u0119, albo reklamuj\u0105 Malt\u0119 jako sekretnego faworyta.<\/p>\n<p>To za ma\u0142o.<\/p>\n<p>Obie struktury maj\u0105 pe\u0142ne uzasadnienie \u2013 w zale\u017cno\u015bci od Twoich cel\u00f3w, wielko\u015bci inwestycji i apetytu na ryzyko.<\/p>\n<p>Zabieram Ci\u0119 dzi\u015b w podr\u00f3\u017c po \u015bwiecie europejskiej sekurytyzacji. Nie jako teoretyk, lecz praktyk, kt\u00f3ry te struktury realnie wdra\u017ca\u0142.<\/p>\n<p>Zrozumiesz, dlaczego niemiecki \u015bredni przedsi\u0119biorca z 50 milionami euro ma zupe\u0142nie inne potrzeby ni\u017c family office z portfelem 500 milion\u00f3w.<\/p>\n<p>Gotowy?<\/p>\n<p>Opracujmy wsp\u00f3lnie optymaln\u0105 struktur\u0119 dla Ciebie.<\/p>\n<section id=\"grundlagen\">\n<h2>Czym s\u0105 Section 110 i Malta Securitisation Act? Zrozumie\u0107 podstawy<\/h2>\n<p>Zanim przejdziemy do szczeg\u00f3\u0142\u00f3w, musimy zbudowa\u0107 fundament.<\/p>\n<p>Bo tylko ten, kto rozumie mechanizmy, podejmie w\u0142a\u015bciw\u0105 decyzj\u0119.<\/p>\n<h3>Section 110 Irlandia: Optymalny podatkowo wehiku\u0142<\/h3>\n<p>Section 110 ustawy Irish Taxes Consolidation Act to irlandzka odpowied\u017a na z\u0142o\u017cone struktury finansowe.<\/p>\n<p>Zasada jest elegancka: Sp\u00f3\u0142ka Section 110 (nazywana te\u017c Qualifying Company) mo\u017ce dzia\u0142a\u0107 praktycznie neutralnie podatkowo. Jak to mo\u017cliwe? Mo\u017ce niemal w ca\u0142o\u015bci przekazywa\u0107 dochody inwestorom.<\/p>\n<p>Efektywne obci\u0105\u017cenie podatkowe to zaledwie 0,125% od zarz\u0105dzanych aktyw\u00f3w.<\/p>\n<p>Co to oznacza w praktyce: Od portfela wartego 100 milion\u00f3w euro p\u0142acisz tylko 125 000 euro podatku. Rocznie.<\/p>\n<h3>Malta Securitisation Act: Podej\u015bcie z unijnym paszportem<\/h3>\n<p>Malta wybra\u0142a inn\u0105 drog\u0119.<\/p>\n<p>Ich Securitisation Act z 2021 roku tworzy wehiku\u0142y sekurytyzacyjne (SV), automatycznie uznawane na terenie ca\u0142ej UE.<\/p>\n<p>Sedno tkwi tutaj: Te wehiku\u0142y mog\u0105 jako Notified SV dzia\u0142a\u0107 pod unijnym rozporz\u0105dzeniem o sekurytyzacji. To otwiera drzwi do inwestor\u00f3w instytucjonalnych w ca\u0142ej UE.<\/p>\n<p>Pod wzgl\u0119dem podatkowym s\u0105 r\u00f3wnie\u017c atrakcyjne: Efektywnie 5% podatku od zysk\u00f3w niewyp\u0142aconych inwestorom.<\/p>\n<h3>Po co w og\u00f3le strukturyzowane produkty finansowe?<\/h3>\n<p>Pytanie brzmi szczerze: Dlaczego w og\u00f3le warto si\u0119 nimi zajmowa\u0107?<\/p>\n<p>Odpowied\u017a zamyka si\u0119 w trzech s\u0142owach: Efektywno\u015b\u0107, elastyczno\u015b\u0107, skalowalno\u015b\u0107.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Efektywno\u015b\u0107:<\/strong> \u0141\u0105czysz r\u00f3\u017cne klasy aktyw\u00f3w pod jedn\u0105, optymaln\u0105 podatkowo struktur\u0105<\/li>\n<li><strong>Elastyczno\u015b\u0107:<\/strong> Mo\u017cesz tworzy\u0107 r\u00f3\u017cne klasy inwestor\u00f3w z odmiennymi uprawnieniami<\/li>\n<li><strong>Skalowalno\u015b\u0107:<\/strong> Struktura ro\u015bnie wraz z Twoimi sukcesami<\/li>\n<\/ul>\n<p>Dodatkowo oba modele chroni\u0105 przed niemieckim podatkiem od zagranicznych dochod\u00f3w \u2013 pod warunkiem prawid\u0142owej implementacji.<\/p>\n<\/section>\n<section id=\"section-110-irland\">\n<h2>Section 110 Irlandia: Sprawdzony model SPV dla niemieckich inwestor\u00f3w<\/h2>\n<p>Irlandia stworzy\u0142a prawdziw\u0105 klasyk\u0119 za spraw\u0105 Section 110.<\/p>\n<p>Od ponad 20 lat inwestorzy z ca\u0142ego \u015bwiata korzystaj\u0105 z tej struktury. To gwarantuje pewno\u015b\u0107 prawn\u0105 i dojrza\u0142ych dostawc\u00f3w us\u0142ug.<\/p>\n<h3>Struktura w szczeg\u00f3\u0142ach: Jak dzia\u0142a Section 110<\/h3>\n<p>Sp\u00f3\u0142ka Section 110 to w istocie Special Purpose Vehicle (SPV). Mo\u017ce posiada\u0107 r\u00f3\u017cne aktywa:<\/p>\n<ul>\n<li>Nieruchomo\u015bci i fundusze nieruchomo\u015bciowe<\/li>\n<li>Obligacje i papiery d\u0142u\u017cne<\/li>\n<li>Instrumenty pochodne<\/li>\n<li>Udzia\u0142y w sp\u00f3\u0142kach<\/li>\n<li>Prawa w\u0142asno\u015bci intelektualnej<\/li>\n<\/ul>\n<p>Co istotne: Sp\u00f3\u0142ka mo\u017ce odlicza\u0107 swoje koszty \u2013 w tym Profit Participation Notes na rzecz inwestor\u00f3w \u2013 od podstawy opodatkowania.<\/p>\n<p>Efekt? Skuteczne opodatkowanie tylko 0,125% od zarz\u0105dzanych aktyw\u00f3w.<\/p>\n<h3>Zalety dla niemieckich inwestor\u00f3w<\/h3>\n<p>Dlaczego niemieckie family office stawiaj\u0105 na Section 110? Powody przekonuj\u0105:<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Zaleta<\/th>\n<th>Konkretny efekt<\/th>\n<th>Przyk\u0142ad<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Optymalizacja podatkowa<\/td>\n<td>Tylko 0,125% podatku<\/td>\n<td>Przy 50 mln \u20ac \u2013 62 500 \u20ac podatku<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Ochrona unijna<\/td>\n<td>Swoboda przep\u0142ywu kapita\u0142u<\/td>\n<td>Ochrona przed dyskryminacj\u0105 podatkow\u0105<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Elastyczno\u015b\u0107<\/td>\n<td>Wiele klas aktyw\u00f3w<\/td>\n<td>Nieruchomo\u015bci + Private Equity w jednej strukturze<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Pewno\u015b\u0107 prawa<\/td>\n<td>20+ lat do\u015bwiadcze\u0144<\/td>\n<td>Ugruntowane orzecznictwo<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h3>Praktyczna realizacja: Proces za\u0142o\u017cenia<\/h3>\n<p>Za\u0142o\u017cenie sp\u00f3\u0142ki Section 110 jest ustandaryzowane, cho\u0107 nie banalne.<\/p>\n<p>Potrzebujesz co najmniej:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Irlandzki Corporate Service Provider:<\/strong> Koszt ok. 15 000-25 000 \u20ac rocznie<\/li>\n<li><strong>Minimalny kapita\u0142:<\/strong> 2 euro kapita\u0142u zak\u0142adowego (bez \u017cartu!)<\/li>\n<li><strong>Irlandzcy dyrektorzy:<\/strong> Minimum jeden rezydent w Irlandii<\/li>\n<li><strong>Registered Office:<\/strong> W Irlandii<\/li>\n<li><strong>Qualifying Assets:<\/strong> Minimum portfel 10 milion\u00f3w euro<\/li>\n<\/ol>\n<p>Czas rejestracji to zwykle 4-6 tygodni.<\/p>\n<h3>Compliance i obowi\u0105zki bie\u017c\u0105ce<\/h3>\n<p>Tu zaczyna si\u0119 robi\u0107 istotnie dla Niemc\u00f3w.<\/p>\n<p>Musisz spe\u0142ni\u0107 okre\u015blone wymagania substancji:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Economic Substance:<\/strong> Udowodniona realna dzia\u0142alno\u015b\u0107 w Irlandii<\/li>\n<li><strong>Board Meetings:<\/strong> Minimum raz do roku w Irlandii<\/li>\n<li><strong>Reporting:<\/strong> Obszerne sprawozdawczo\u015bci do irlandzkich urz\u0119d\u00f3w<\/li>\n<li><strong>Audit:<\/strong> Coroczny audyt wymagany<\/li>\n<\/ul>\n<p>Wniosek: Nie wystarczy za\u0142o\u017cy\u0107 sp\u00f3\u0142ki na papierze i liczy\u0107, \u017ce wszystko si\u0119 uda.<\/p>\n<p>Irlandia traktuje substancj\u0119 powa\u017cnie. I s\u0142usznie.<\/p>\n<\/section>\n<section id=\"malta-securitisation\">\n<h2>Malta Securitisation Act: Alternatywa z EU Passport dla wsp\u00f3\u0142czesnych inwestor\u00f3w<\/h2>\n<p>Malta od 2021 zmieni\u0142a regu\u0142y gry.<\/p>\n<p>Nowy Securitisation Act stworzy\u0142 alternatyw\u0119 przygotowan\u0105 pod og\u00f3lnounijne wymogi compliance.<\/p>\n<h3>Struktura: Securitisation Vehicles (SV) w szczeg\u00f3\u0142ach<\/h3>\n<p>Malta\u0144skie SV mo\u017ce dzia\u0142a\u0107 w dw\u00f3ch formach:<\/p>\n<p><strong>Notified SV:<\/strong> Automatyczne uznanie na terenie ca\u0142ej UE na mocy EU Securitisation Regulation (EU 2017\/2402). Twoja struktura uznana w 27 krajach Unii.<\/p>\n<p><strong>Non-Notified SV:<\/strong> Wi\u0119ksza elastyczno\u015b\u0107, lecz bez automatycznego paszportu EU.<\/p>\n<p>Podstawowa r\u00f3\u017cnica to regulacja. Notified SV podlega wi\u0119kszym wymaganiom, lecz korzysta z pe\u0142nej ochrony UE.<\/p>\n<h3>Opodatkowanie: Dlaczego Malta przyci\u0105ga?<\/h3>\n<p>Pod wzgl\u0119dem podatkowym Malta oferuje ciekaw\u0105 mieszank\u0119:<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Aspekt podatkowy<\/th>\n<th>Malta SV<\/th>\n<th>Efektywne obci\u0105\u017cenie<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Podatek CIT<\/td>\n<td>35% nominalnie<\/td>\n<td>5% po systemie refundacji<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Dywidendy<\/td>\n<td>Podatek 0% dla SV<\/td>\n<td>0%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Zyski kapita\u0142owe<\/td>\n<td>Cz\u0119\u015bciowo zwolnione<\/td>\n<td>0-5%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Koszty zarz\u0105dcze<\/td>\n<td>W pe\u0142ni odliczalne<\/td>\n<td>Redukuj\u0105 podatek<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Sekret tkwi w systemie refundacji: 6\/7 zap\u0142aconego CIT wraca do sp\u00f3\u0142ki.<\/p>\n<p>Efektywne obci\u0105\u017cenie podatkowe: 5% od zatrzymanych zysk\u00f3w.<\/p>\n<h3>EU Passport: Przewaga Malty<\/h3>\n<p>Tu Malta pokazuje si\u0142\u0119:<\/p>\n<p>Jako Notified SV pod unijnym Rozporz\u0105dzeniem o Sekurytyzacji, mo\u017cesz pozyskiwa\u0107 inwestor\u00f3w instytucjonalnych w ca\u0142ej UE. Banki, fundusze emerytalne, ubezpieczenia &#8211; wszyscy mog\u0105 inwestowa\u0107 bez dodatkowych barier regulacyjnych.<\/p>\n<p>To otwiera kapita\u0142y, kt\u00f3re cz\u0119sto pozostaj\u0105 poza zasi\u0119giem modeli Section 110.<\/p>\n<h3>Za\u0142o\u017cenie w praktyce: Czego potrzebujesz<\/h3>\n<p>Wymagania dla SV na Malcie s\u0105 umiarkowane:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Minimalny kapita\u0142:<\/strong> 25 000 euro<\/li>\n<li><strong>Licencja MFSA:<\/strong> Wymagana dla dzia\u0142alno\u015bci sekurytyzacyjnej<\/li>\n<li><strong>Compliance Officer:<\/strong> Rezydent na Malcie<\/li>\n<li><strong>Minimum Substance:<\/strong> Biuro i wykwalifikowany personel na Malcie<\/li>\n<li><strong>Status Notified:<\/strong> Zg\u0142oszenie do ESMA dla paszportu EU<\/li>\n<\/ol>\n<p>Koszty za\u0142o\u017cenia: 40 000\u201360 000 euro. Koszty roczne: 25 000\u201335 000 euro.<\/p>\n<h3>Compliance: Surowiej, ale bezpieczniej na przysz\u0142o\u015b\u0107<\/h3>\n<p>Malta do kwestii compliance podchodzi bardzo powa\u017cnie.<\/p>\n<p>Jako Notified SV musisz:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Raportowanie do ESMA:<\/strong> Szczeg\u00f3\u0142owe raporty kwartalne<\/li>\n<li><strong>Due Diligence:<\/strong> \u015acis\u0142a kontrola aktyw\u00f3w bazowych<\/li>\n<li><strong>Risk Retention:<\/strong> Trzymanie co najmniej 5% ryzykownych aktyw\u00f3w na w\u0142asny rachunek<\/li>\n<li><strong>Disclosure:<\/strong> Obszerne obowi\u0105zki informacyjne wobec inwestor\u00f3w<\/li>\n<\/ul>\n<p>Jest to bardziej z\u0142o\u017cone ni\u017c Section 110. Ale Twoja struktura staje si\u0119 odporna na zmiany w ca\u0142ej UE.<\/p>\n<\/section>\n<section id=\"direkter-vergleich\">\n<h2>Por\u00f3wnanie bezpo\u015brednie: Irlandia vs Malta dla strukturyzowanych produkt\u00f3w finansowych<\/h2>\n<p>Teraz przechodzimy do konkret\u00f3w.<\/p>\n<p>Kt\u00f3ra struktura dla kt\u00f3rego inwestora? Odpowied\u017a zale\u017cy od wielu czynnik\u00f3w.<\/p>\n<h3>Efektywno\u015b\u0107 podatkowa w por\u00f3wnaniu<\/h3>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Aspekt<\/th>\n<th>Section 110 (Irlandia)<\/th>\n<th>Malta SV<\/th>\n<th>Zwyci\u0119zca<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Efektywne opodatkowanie<\/td>\n<td>0,125% od aktyw\u00f3w<\/td>\n<td>5% od zysk\u00f3w<\/td>\n<td>Irlandia (przy du\u017cym AUM)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Podatek od wyp\u0142at<\/td>\n<td>0% (przez PPN)<\/td>\n<td>0%<\/td>\n<td>Remis<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Zyski kapita\u0142owe<\/td>\n<td>Zwolnione z podatku<\/td>\n<td>Cz\u0119\u015bciowo zwolnione<\/td>\n<td>Irlandia<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Pewno\u015b\u0107 planowania<\/td>\n<td>Bardzo wysoka<\/td>\n<td>Wysoka<\/td>\n<td>Irlandia<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h3>Elastyczno\u015b\u0107 operacyjna<\/h3>\n<p>Tu kryj\u0105 si\u0119 istotne r\u00f3\u017cnice:<\/p>\n<p><strong>Section 110 przewy\u017csza w:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Elastyczno\u015bci aktyw\u00f3w: praktycznie dowolne instrumenty finansowe<\/li>\n<li>Mo\u017cliwo\u015bciach strukturyzacji: 20+ lat praktyki<\/li>\n<li>Wyborze dostawc\u00f3w us\u0142ug: najwi\u0119kszy rynek w Europie<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Malta SV wygrywa w:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Mo\u017cliwo\u015bci sprzeda\u017cy w UE: automatyczny paszport<\/li>\n<li>Akceptacji regulacyjnej: pe\u0142na zgodno\u015b\u0107 z ESMA<\/li>\n<li>Innowacyjno\u015bci: nowoczesna struktura dla nowych klas aktyw\u00f3w<\/li>\n<\/ul>\n<h3>Koszty vs korzy\u015bci<\/h3>\n<p>Koszty znacznie si\u0119 r\u00f3\u017cni\u0105:<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Pozycja kosztowa<\/th>\n<th>Section 110<\/th>\n<th>Malta SV<\/th>\n<th>R\u00f3\u017cnica<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Koszt za\u0142o\u017cenia<\/td>\n<td>\u20ac25 000\u201335 000<\/td>\n<td>\u20ac40 000\u201360 000<\/td>\n<td>+\u20ac20 000<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Roczna administracja<\/td>\n<td>\u20ac15 000\u201325 000<\/td>\n<td>\u20ac25 000\u201335 000<\/td>\n<td>+\u20ac10 000<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Koszty compliance<\/td>\n<td>\u20ac10 000\u201320 000<\/td>\n<td>\u20ac20 000\u201340 000<\/td>\n<td>+\u20ac15 000<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Break-Even AUM<\/td>\n<td>\u20ac10 mln<\/td>\n<td>\u20ac15 mln<\/td>\n<td>+\u20ac5 mln<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Malta jest dro\u017csza, ale wy\u017cszy poziom regulacji daje przewagi.<\/p>\n<h3>Profil ryzyka: Czym si\u0119 r\u00f3\u017cni\u0105?<\/h3>\n<p>Obie struktury s\u0105 zgodne z prawem UE, ale ryzyka s\u0105 inne:<\/p>\n<p><strong>Ryzyka Section 110:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>OECD-Pillar 2: potencjalna minimalna stawka 15%<\/li>\n<li>Konsekwencje Brexitu: mniejsza integracja z UE<\/li>\n<li>Ryzyko reputacyjne: agresywne\u201d planowanie podatk\u00f3w<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Ryzyka Malta SV:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Zmiany regulacji: ESMA mo\u017ce zaostrza\u0107 wymogi<\/li>\n<li>Wy\u017csza z\u0142o\u017cono\u015b\u0107: wi\u0119cej pracy compliance<\/li>\n<li>M\u0142odsza struktura: mniej orzecznictwa<\/li>\n<\/ul>\n<p>Moja ocena: Section 110 to sprawdzona i ekonomiczna opcja. Malta SV \u2013 przysz\u0142o\u015bciowa i zgodna z UE.<\/p>\n<\/section>\n<section id=\"anwendungsfaelle\">\n<h2>Przyk\u0142adowe zastosowania dla niemieckich inwestor\u00f3w: Jaka struktura dla kogo?<\/h2>\n<p>Teoria jest wa\u017cna. Ale praktyka \u2013 wa\u017cniejsza.<\/p>\n<p>Poka\u017c\u0119 Ci trzy sytuacje z \u017cycia, z kt\u00f3rymi si\u0119 regularnie spotykam.<\/p>\n<h3>Przypadek 1: Niemiecki \u015bredni przedsi\u0119biorca (50 mln AUM)<\/h3>\n<p><strong>Profil:<\/strong> Thomas B., przedsi\u0119biorca z bran\u017cy maszynowej z Bawarii. Sprzeda\u017c firmy w\u0142a\u015bnie przed nim. Planuje d\u0142ugoterminow\u0105 alokacj\u0119 50 mln euro w zdywersyfikowane aktywa.<\/p>\n<p><strong>Wymagania:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Maksymalna optymalizacja podatkowa<\/li>\n<li>Elastyczna alokacja (nieruchomo\u015bci, private equity, obligacje)<\/li>\n<li>Minimalny nak\u0142ad administracyjny<\/li>\n<li>Ochrona przed niemieckimi reformami podatkowymi<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Moja rekomendacja: Section 110 Irlandia<\/strong><\/p>\n<p>Dlaczego? Przy 50 mln aktyw\u00f3w Thomas p\u0142aci tylko 62 500 euro podatku rocznie. Por\u00f3wnywalna niemiecka struktura kosztowa\u0142aby minimum 1,5 mln euro.<\/p>\n<p>Oszcz\u0119dno\u015b\u0107: prawie 1,5 mln euro rocznie.<\/p>\n<h3>Przypadek 2: Family Office (200 mln AUM)<\/h3>\n<p><strong>Profil:<\/strong> Rodzina Schulze-Weber, tradycyjny dom handlowy z Hamburga. Chce pozyska\u0107 instytucjonalnych coinwestor\u00f3w dla projekt\u00f3w infrastrukturalnych.<\/p>\n<p><strong>Wymagania:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Mo\u017cliwo\u015b\u0107 sprzeda\u017cy w ca\u0142ej UE<\/li>\n<li>Najwy\u017csze standardy compliance<\/li>\n<li>Instytucjonalni coinwestorzy<\/li>\n<li>Pewno\u015b\u0107 prawna na lata<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Moja rekomendacja: Malta Notified SV<\/strong><\/p>\n<p>Unijny paszport otwiera dost\u0119p do funduszy emerytalnych i ubezpieczycieli. Wy\u017csze koszty (dodatkowe 50 000 \u20ac rocznie) s\u0105 pomijalne przy 200 mln AUM.<\/p>\n<p>Efekt: Dost\u0119p do instytucjonalnego kapita\u0142u na miliardowe kwoty.<\/p>\n<h3>Przypadek 3: Tech-Entrepreneur (15 mln AUM)<\/h3>\n<p><strong>Profil:<\/strong> Sarah K., odnosz\u0105ca sukcesy founder SaaS z Berlina. Exit na 15 mln euro. Planuje dalsze inwestycje jako business angel.<\/p>\n<p><strong>Wymagania:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Elastyczno\u015b\u0107 dla r\u00f3\u017cnych rund inwestycyjnych<\/li>\n<li>Optymalizacja podatkowa przy zmiennej stopie zwrotu<\/li>\n<li>Mo\u017cliwo\u015b\u0107 coinwestycji mi\u0119dzynarodowych<\/li>\n<li>Umiarkowana z\u0142o\u017cono\u015b\u0107<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Moja rekomendacja: Podej\u015bcie hybrydowe<\/strong><\/p>\n<p>Section 110 dla inwestycji pasywnych (nieruchomo\u015bci, obligacje). Malta SV dla aktywnych inwestycji venture z partnerami z UE.<\/p>\n<p>Najlepsze z obu \u015bwiat\u00f3w.<\/p>\n<h3>Macierz decyzyjna: Twoja \u015bci\u0105gawka<\/h3>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Kryterium<\/th>\n<th>Section 110<\/th>\n<th>Malta SV<\/th>\n<th>Wskaz\u00f3wka<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>AUM &lt; 25 mln<\/td>\n<td>\u2713<\/td>\n<td>\u2717<\/td>\n<td>Stosunek koszt\u2013korzy\u015b\u0107<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Sprzeda\u017c w UE<\/td>\n<td>\u2717<\/td>\n<td>\u2713<\/td>\n<td>Akceptacja regulacyjna<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Optymalizacja podatkowa<\/td>\n<td>\u2713\u2713<\/td>\n<td>\u2713<\/td>\n<td>Efektywna stopa podatku<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Pewno\u015b\u0107 prawna<\/td>\n<td>\u2713\u2713<\/td>\n<td>\u2713<\/td>\n<td>Track record<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Bezpiecze\u0144stwo na przysz\u0142o\u015b\u0107<\/td>\n<td>\u2713<\/td>\n<td>\u2713\u2713<\/td>\n<td>Zgodno\u015b\u0107 z OECD\/UE<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Prawda? Cz\u0119sto nie chodzi o wyb\u00f3r albo-albo\u201d, lecz o po\u0142\u0105czenie obu rozwi\u0105za\u0144.<\/p>\n<\/section>\n<section id=\"compliance\">\n<h2>Rozwa\u017cania regulacyjne i compliance dla niemieckich inwestor\u00f3w<\/h2>\n<p>Teraz robi si\u0119 powa\u017cnie.<\/p>\n<p>Nawet najlepsza struktura podatkowa nic nie da, je\u015bli nie jest szczelna prawnie.<\/p>\n<h3>Niemiecki podatek od zagranicznych dochod\u00f3w: najwi\u0119ksza przeszkoda<\/h3>\n<p>Dla niemieckich inwestor\u00f3w najwi\u0119kszym zagro\u017ceniem jest Hinzurechnungsbesteuerung (AO \u00a7 7-14).<\/p>\n<p>Zasada: Dochody pasywne z zagranicznej sp\u00f3\u0142ki s\u0105 doliczane niemieckiemu udzia\u0142owcowi, gdy:<\/p>\n<ul>\n<li>Obci\u0105\u017cenie podatkowe za granic\u0105 poni\u017cej 25%<\/li>\n<li>Ponad 50% dochod\u00f3w ma charakter pasywny<\/li>\n<li>Niemieccy udzia\u0142owcy maj\u0105 ponad 50% udzia\u0142\u00f3w<\/li>\n<\/ul>\n<p>Obie struktury \u2013 Section 110 i Malta SV \u2013 zasadniczo podlegaj\u0105 tym zasadom.<\/p>\n<p><strong>Ale:<\/strong> S\u0105 wyj\u0105tki.<\/p>\n<h3>Wyj\u0105tek bankowy: Twoja deska ratunku<\/h3>\n<p>Je\u015bli Tw\u00f3j SPV jest uznany za podmiot finansowy i prowadzi realn\u0105 dzia\u0142alno\u015b\u0107 bankow\u0105, Hinzurechnungsbesteuerung nie obowi\u0105zuje.<\/p>\n<p>To wymaga:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Licencja bankowa:<\/strong> Pe\u0142na licencja bankowa lub licencja e-money<\/li>\n<li><strong>Rzeczywista dzia\u0142alno\u015b\u0107:<\/strong> Nie tylko pasywne inwestowanie<\/li>\n<li><strong>Substancja:<\/strong> Wykwalifikowany personel i realny zarz\u0105d<\/li>\n<li><strong>Dzia\u0142alno\u015b\u0107 dla klient\u00f3w zewn\u0119trznych:<\/strong> Nie tylko w\u0142asne inwestycje<\/li>\n<\/ol>\n<p>W praktyce trudne, ale mo\u017cliwe.<\/p>\n<h3>Swoboda przep\u0142ywu kapita\u0142u w UE: druga tarcza ochronna<\/h3>\n<p>Artyku\u0142 63 TFUE chroni swobod\u0119 przep\u0142ywu kapita\u0142u w UE.<\/p>\n<p>Niemieckie s\u0105dy wielokrotnie orzeka\u0142y: Dyskryminuj\u0105ce stosowanie niemieckiego podatku od zagranicznych dochod\u00f3w jest niezgodne z prawem UE.<\/p>\n<p>Co to oznacza: Je\u015bli por\u00f3wnywalne niemieckie struktury s\u0105 uprzywilejowane podatkowo, niemiecka Hinzurechnungsbesteuerung dla SPV z UE jest niezgodna z prawem.<\/p>\n<p>Ale uwaga: To nadal szara strefa prawna. Potrzebujesz doskona\u0142ego doradztwa.<\/p>\n<h3>OECD Pillar 2: Nowe wyzwanie<\/h3>\n<p>Od 2024 roku w Niemczech obowi\u0105zuje minimalna stawka OECD 15%.<\/p>\n<p>Dotyczy to grup o rocznych przychodach powy\u017cej 750 mln euro.<\/p>\n<p>Ale uwaga: Mniejsze struktury mog\u0105 zosta\u0107 obj\u0119te, je\u015bli nale\u017c\u0105 do wi\u0119kszych grup.<\/p>\n<p>Rozwi\u0105zanie: Buduj substancj\u0119.<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Wym\u00f3g substancji<\/th>\n<th>Section 110<\/th>\n<th>Malta SV<\/th>\n<th>Zalecenie<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Wykwalifikowani pracownicy<\/td>\n<td>1-2 FTE<\/td>\n<td>2-3 FTE<\/td>\n<td>Dokumentuj wszystko<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Obecno\u015b\u0107 fizyczna<\/td>\n<td>Wymagane biuro<\/td>\n<td>Wymagane biuro<\/td>\n<td>Nie tylko wirtualny adres<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Zarz\u0105d<\/td>\n<td>Min. 1x rocznie<\/td>\n<td>Min. 4x rocznie<\/td>\n<td>Pe\u0142na dokumentacja posiedze\u0144<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Dzia\u0142alno\u015b\u0107 gospodarcza<\/td>\n<td>Realne decyzje<\/td>\n<td>Realne decyzje<\/td>\n<td>Nie tylko formalno\u015bci<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h3>CRS i automatyczna wymiana informacji<\/h3>\n<p>Obie struktury podlegaj\u0105 automatycznej wymianie informacji (CRS).<\/p>\n<p>Znaczy to, \u017ce niemiecki urz\u0105d skarbowy otrzyma informacj\u0119 o Twoim udziale.<\/p>\n<p>Transparentno\u015b\u0107 to wym\u00f3g \u2013 pod warunkiem legalno\u015bci struktury to nie problem.<\/p>\n<p>Wa\u017cne: Dopilnuj, by Tw\u00f3j niemiecki doradca podatkowy by\u0142 w pe\u0142ni poinformowany.<\/p>\n<\/section>\n<section id=\"steueraspekte\">\n<h2>Implikacje podatkowe dla niemieckich inwestor\u00f3w: Co powiniene\u015b wiedzie\u0107<\/h2>\n<p>Planowanie podatkowe bez zrozumienia niemieckiego kontekstu to jak jazda na \u015blepo.<\/p>\n<p>Ryzykowne i najcz\u0119\u015bciej nieskuteczne.<\/p>\n<h3>Podatek od udzia\u0142\u00f3w w Niemczech<\/h3>\n<p>Jako niemiecki inwestor musisz opodatkowa\u0107 udzia\u0142 w SPV.<\/p>\n<p>Dobra wiadomo\u015b\u0107: Specjalne zasady dla struktur finansowych cz\u0119sto s\u0105 korzystne.<\/p>\n<p><strong>Teileink\u00fcnfteverfahren (\u00a7 3 Nr. 40 EStG):<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>60% wyp\u0142at wolnych od podatku<\/li>\n<li>Przy udziale minimum 1%<\/li>\n<li>Tak\u017ce zyski ze zbycia cz\u0119\u015bciowo zwolnione<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Sp\u00f3\u0142ki kapita\u0142owe korzystaj\u0105 jeszcze bardziej:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>95% wyp\u0142at wolnych od podatku (\u00a7 8b KStG)<\/li>\n<li>Tylko 5% jako koszty niepodatkowe\u201d<\/li>\n<li>Efektywne obci\u0105\u017cenie: ok. 1,5%<\/li>\n<\/ul>\n<p>St\u0105d tak wielu niemieckich inwestor\u00f3w korzysta z niemieckiej sp\u00f3\u0142ki holdingowej.<\/p>\n<h3>Optymalizacja podatku u \u017ar\u00f3d\u0142a<\/h3>\n<p>Tu wida\u0107 korzy\u015bci obu struktur w UE:<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Rodzaj przychodu<\/th>\n<th>Bez SPV<\/th>\n<th>Section 110<\/th>\n<th>Malta SV<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Dywidendy z USA<\/td>\n<td>30%<\/td>\n<td>15% (umowa o unikaniu podw. opodatkowania)<\/td>\n<td>15% (umowa o unikaniu podw. opodatkowania)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Nieruchomo\u015bci UK<\/td>\n<td>20%<\/td>\n<td>0% (dyrektywa UE)<\/td>\n<td>0% (dyrektywa UE)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Odsetki CH<\/td>\n<td>35%<\/td>\n<td>0% (umowa)<\/td>\n<td>0% (umowa)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Obligacje Azji<\/td>\n<td>10-20%<\/td>\n<td>5-10%<\/td>\n<td>5-10%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Oszcz\u0119dno\u015bci mog\u0105 by\u0107 znaczne. Przy portfelu 50 mln z 4% zwrotu to 200\u2013400 tys. \u20ac rocznie oszcz\u0119dno\u015bci tylko na podatkach u \u017ar\u00f3d\u0142a.<\/p>\n<h3>Podatkowe uj\u0119cie wyp\u0142at<\/h3>\n<p>To kluczowa r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy strukturami:<\/p>\n<p><strong>Section 110 \u2013 Profit Participation Notes (PPN):<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Wyp\u0142aty jako odsetki\u201d<\/li>\n<li>Koszt uzyskania przychodu dla SPV<\/li>\n<li>W Niemczech opodatkowane jako doch\u00f3d kapita\u0142owy<\/li>\n<li>Elastyczno\u015b\u0107 co do terminu i kwoty<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Malta SV \u2013 klasyczna dywidenda:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Wyp\u0142aty jako prawdziwe dywidendy<\/li>\n<li>Bez odliczenia po stronie SV<\/li>\n<li>Cz\u0119sto bez podatku u \u017ar\u00f3d\u0142a na Malcie<\/li>\n<li>Bardziej przejrzysta struktura prawna<\/li>\n<\/ul>\n<p>Moja rada: PPN daje wi\u0119ksz\u0105 elastyczno\u015b\u0107, ale wymaga bardzo dobrej dokumentacji.<\/p>\n<h3>Planowanie podatku od spadk\u00f3w<\/h3>\n<p>Cz\u0119sto pomijany temat: Obie struktury pomagaj\u0105 optymalizowa\u0107 podatek od spadk\u00f3w.<\/p>\n<p><strong>Dyskonto w wycenie:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Po\u015brednie udzia\u0142y oceniane s\u0105 cz\u0119sto ni\u017cej<\/li>\n<li>Z\u0142o\u017cone struktury trudniejsze do wyceny<\/li>\n<li>Potencjalny dyskonto: 10\u201330%<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Zmiana pokoleniowa:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Mo\u017cliwy stopniowy transfer udzia\u0142\u00f3w<\/li>\n<li>Elastyczne konstrukcje do\u017cywotnie<\/li>\n<li>Uproszczenie mi\u0119dzynarodowego przeniesienia maj\u0105tku<\/li>\n<\/ul>\n<p>Uwaga: Niemiecki urz\u0105d bardzo dok\u0142adnie analizuje takie struktury. Potrzebna szczelna dokumentacja.<\/p>\n<h3>Obowi\u0105zki sprawozdawcze: Transparentno\u015b\u0107 jako wym\u00f3g<\/h3>\n<p>Niemieccy inwestorzy musz\u0105 spe\u0142ni\u0107 szerokie obowi\u0105zki zg\u0142oszeniowe:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Zg\u0142oszenie zagranicznego udzia\u0142u (\u00a7 138 AO):<\/strong> Powy\u017cej 10% udzia\u0142\u00f3w<\/li>\n<li><strong>Zg\u0142oszenie zagranicznych kont:<\/strong> Wszystkie rachunki SPV<\/li>\n<li><strong>Rejestr beneficjent\u00f3w:<\/strong> Zg\u0142oszenie beneficjenta rzeczywistego<\/li>\n<li><strong>Rejestracja podatkowa:<\/strong> Pe\u0142na dokumentacja struktury<\/li>\n<\/ol>\n<p>Kary za naruszenia s\u0105 drako\u0144skie \u2013 do 1 mln euro za ka\u017cdy przypadek.<\/p>\n<p>Moja rada: Od pocz\u0105tku stawiaj na pe\u0142n\u0105 transparentno\u015b\u0107.<\/p>\n<\/section>\n<section id=\"fazit\">\n<h2>Wnioski: Kt\u00f3ry wehiku\u0142 pasuje do Twojej strategii?<\/h2>\n<p>Po ponad 15 latach w mi\u0119dzynarodowym doradztwie podatkowym mog\u0119 powiedzie\u0107 jedno:<\/p>\n<p>Nie ma uniwersalnego rozwi\u0105zania.<\/p>\n<p>Za to mo\u017cna znale\u017a\u0107 optymalne rozstrzygni\u0119cie dopasowane do Twojej sytuacji.<\/p>\n<h3>Section 110 Irlandia: Dla kogo?<\/h3>\n<p><strong>Idealne, je\u015bli:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Dysponujesz portfelem powy\u017cej 25 mln euro<\/li>\n<li>Priorytetem jest optymalizacja podatkowa<\/li>\n<li>Cenisz sprawdzone, pewne prawnie rozwi\u0105zania<\/li>\n<li>Inwestycje s\u0105 g\u0142\u00f3wnie pasywne<\/li>\n<li>Nie planujesz sprzeda\u017cy w ca\u0142ej UE<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Mniej odpowiednie, je\u015bli:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Szukasz coinwestor\u00f3w instytucjonalnych<\/li>\n<li>Portfel mniejszy ni\u017c 15 mln euro<\/li>\n<li>Inwestujesz w aktywa silnie regulowane<\/li>\n<li>Maksymalna zgodno\u015b\u0107 z unijnymi wymogami wa\u017cniejsza ni\u017c podatki<\/li>\n<\/ul>\n<h3>Malta SV: Kiedy jest lepszym wyborem?<\/h3>\n<p><strong>Idealne, je\u015bli:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Chcesz pozyskiwa\u0107 inwestor\u00f3w instytucjonalnych w ca\u0142ej UE<\/li>\n<li>Najwy\u017csze standardy compliance s\u0105 kluczowe<\/li>\n<li>Inwestujesz w regulowane klasy aktyw\u00f3w<\/li>\n<li>Priorytetem jest d\u0142ugofalowe bezpiecze\u0144stwo<\/li>\n<li>Potrzebujesz elastyczno\u015bci dla z\u0142o\u017conych struktur<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Mniej celne, je\u015bli:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Koszty minimalne s\u0105 Twoim priorytetem<\/li>\n<li>Wolisz proste, sprawdzone rozwi\u0105zania<\/li>\n<li>Tw\u00f3j horyzont inwestycyjny jest kr\u00f3tszy ni\u017c 5 lat<\/li>\n<li>Nie chcesz z\u0142o\u017cono\u015bci regulacyjnej<\/li>\n<\/ul>\n<h3>Moja osobista rada<\/h3>\n<p>Dla wi\u0119kszo\u015bci niemieckich inwestor\u00f3w z portfelem 25\u2013100 mln euro Section 110 nadal pozostaje pierwszym wyborem.<\/p>\n<p>Dlaczego?<\/p>\n<p>Oszcz\u0119dno\u015b\u0107 koszt\u00f3w jest ogromna. Struktura sprawdzona. Ryzyka \u0142atwo przewidzie\u0107.<\/p>\n<p>Ale: Malta szybko nadrabia dystans.<\/p>\n<p>Je\u015bli patrzysz d\u0142ugofalowo i planujesz aktywno\u015b\u0107 w ca\u0142ej UE, Malta to bezpieczniejszy wyb\u00f3r na przysz\u0142o\u015b\u0107.<\/p>\n<h3>Opcja hybrydowa: Najlepsze z obu \u015bwiat\u00f3w<\/h3>\n<p>Warto o tym pami\u0119ta\u0107:<\/p>\n<p>Dlaczego nie u\u017cy\u0107 obu struktur?<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Section 110 dla aktyw\u00f3w pasywnych:<\/strong> nieruchomo\u015bci, obligacje, inwestycje p\u0142ynne<\/li>\n<li><strong>Malta SV dla aktywnych strategii:<\/strong> Private Equity, Venture Capital, produkty strukturyzowane<\/li>\n<\/ul>\n<p>To dro\u017csze, ale daje maksymaln\u0105 elastyczno\u015b\u0107 i dywersyfikacj\u0119 ryzyka.<\/p>\n<h3>Kolejne kroki<\/h3>\n<p>Chcesz wej\u015b\u0107 g\u0142\u0119biej?<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Analiza Twojej sytuacji:<\/strong> Portfel, cele inwestycyjne, tolerancja ryzyka<\/li>\n<li><strong>Konsultacja podatkowa:<\/strong> Aspekty niemieckie i mi\u0119dzynarodowe<\/li>\n<li><strong>Wyb\u00f3r dostawc\u00f3w us\u0142ug:<\/strong> Do\u015bwiadczeni partnerzy w Irlandii\/Malcie<\/li>\n<li><strong>Pilotowy projekt:<\/strong> Zaczynaj od mniejszego wolumenu<\/li>\n<li><strong>Dokumentacja:<\/strong> Wszystko dokumentuj bez luk<\/li>\n<\/ol>\n<p>Pami\u0119taj: Najlepsza struktura nie ma sensu, je\u015bli nie pasuje do Twojego \u017cycia.<\/p>\n<p>Ostatnia rada: Nie kieruj si\u0119 wy\u0142\u0105cznie podatkami. Substancja, pewno\u015b\u0107 prawa i Twoje cele s\u0105 r\u00f3wnie wa\u017cne.<\/p>\n<p>Powodzenia w inwestycjach i optymalnej strukturze podatkowej!<\/p>\n<p>Tw\u00f3j RMS<\/p>\n<\/section>\n<section>\n<h2>Najcz\u0119\u015bciej zadawane pytania (FAQ)<\/h2>\n<h3>Czy jako niemiecki inwestor prywatny mog\u0119 za\u0142o\u017cy\u0107 Section 110 Company?<\/h3>\n<p>Tak, zasadniczo jest to mo\u017cliwe. Potrzebujesz jednak co najmniej 10 mln euro aktyw\u00f3w i musisz spe\u0142ni\u0107 wymagania substancji w Irlandii. Zalecana jest dok\u0142adna analiza implikacji podatkowych w Niemczech.<\/p>\n<h3>Jaka jest minimalna inwestycja w malta\u0144skie Securitisation Vehicle?<\/h3>\n<p>Malta\u0144skie SV wymaga minimum 25 000 euro kapita\u0142u zak\u0142adowego. W praktyce op\u0142aca si\u0119 przy portfelu przynajmniej 15 mln euro, by zrekompensowa\u0107 wy\u017csze koszty compliance.<\/p>\n<h3>Czy oba modele podlegaj\u0105 niemieckiemu podatkowi od zagranicznych dochod\u00f3w?<\/h3>\n<p>Zasadniczo tak, poniewa\u017c oba s\u0105 nisko opodatkowane. S\u0105 jednak wyj\u0105tki, zw\u0142aszcza przy dzia\u0142alno\u015bci zbli\u017conej do us\u0142ug finansowych oraz dzi\u0119ki unijnej swobodzie przep\u0142ywu kapita\u0142u. Wymagana jest rzetelna analiza prawna.<\/p>\n<h3>Jaka struktura jest lepsza dla family office?<\/h3>\n<p>Zale\u017cy od strategii inwestycyjnej. Dla pasywnego portfela o du\u017cej warto\u015bci Section 110 daje wi\u0119ksz\u0105 efektywno\u015b\u0107. Przy rozbudowanych strukturach z marketingiem EU lepiej wybra\u0107 Malt\u0119.<\/p>\n<h3>Ile trwa za\u0142o\u017cenie takiej struktury?<\/h3>\n<p>Section 110 mo\u017cna stworzy\u0107 w 4\u20136 tygodni. Malta SV wymaga procesu licencyjnego MFSA \u2013 8\u201312 tygodni. Pe\u0142na organizacja z bankowo\u015bci\u0105 i obs\u0142ug\u0105 operacyjn\u0105 \u2013 3\u20136 miesi\u0119cy.<\/p>\n<h3>Czy s\u0105 to struktury zgodne z OECD-Pillar 2?<\/h3>\n<p>Przy odpowiedniej substancji \u2013 tak. Musisz wykaza\u0107 realn\u0105 dzia\u0142alno\u015b\u0107 i nie mog\u0105 to by\u0107 sp\u00f3\u0142ki papierowe. Minimalny podatek 15% dotyczy tylko du\u017cych grup.<\/p>\n<h3>Czy mog\u0119 przekszta\u0142ci\u0107 istniej\u0105c\u0105 struktur\u0119 w Luksemburgu?<\/h3>\n<p>Zazwyczaj nie ma mo\u017cliwo\u015bci bezpo\u015bredniego przekszta\u0142cenia. Mo\u017cesz jednak przenie\u015b\u0107 aktywa do nowej sp\u00f3\u0142ki irlandzkiej lub malta\u0144skiej. To wymaga dok\u0142adnego zaplanowania podatkowego, by unikn\u0105\u0107 pu\u0142apek podatkowych.<\/p>\n<h3>Na ile transparentne s\u0105 te struktury wobec niemieckich urz\u0119d\u00f3w?<\/h3>\n<p>Bardzo transparentne. Obie podlegaj\u0105 automatycznej wymianie informacji (CRS). Niemiecki urz\u0105d zostanie automatycznie poinformowany o udziale. Pe\u0142na transparentno\u015b\u0107 i poprawne zg\u0142oszenia s\u0105 konieczne.<\/p>\n<h3>Jakie s\u0105 sta\u0142e koszty?<\/h3>\n<p>Section 110: 15 000\u201325 000 euro rocznie administracji, plus 10 000\u201320 000 euro compliance. Malta SV: 25 000\u201335 000 euro administracji, plus 20 000\u201340 000 euro dodatkowych koszt\u00f3w compliance.<\/p>\n<h3>Czy mog\u0119 korzysta\u0107 z obu rozwi\u0105za\u0144 r\u00f3wnolegle?<\/h3>\n<p>Tak, to popularne rozwi\u0105zanie. Section 110 dla inwestycji pasywnych, Malta SV dla aktywnych strategii lub sprzeda\u017cy w UE. Daje to maksymaln\u0105 elastyczno\u015b\u0107, przy wzro\u015bcie koszt\u00f3w i poziomu z\u0142o\u017cono\u015bci.<\/p>\n<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Spis tre\u015bci Czym s\u0105 Section 110 i Malta Securitisation Act? Section 110 Irlandia: Sprawdzony model SPV Malta Securitisation Act: Alternatywa z EU Passport Por\u00f3wnanie bezpo\u015brednie: Irlandia vs Malta w szczeg\u00f3\u0142ach Przyk\u0142adowe zastosowania dla niemieckich inwestor\u00f3w Rozwa\u017cania regulacyjne i compliance Implikacje podatkowe dla niemieckich inwestor\u00f3w Wnioski: Kt\u00f3ry wehiku\u0142 pasuje do Twojej strategii? Widz\u0119 to na co [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_tldr":"<ul>\n<li><strong>Section 110 Irland bietet maximale Steueroptimierung<\/strong> mit nur 0,125% effektiver Steuerlast auf verwaltete Verm\u00f6gen, ideal f\u00fcr deutsche Investoren ab 25 Millionen Euro Anlagevolumen<\/li>\n<li><strong>Malta SV erm\u00f6glicht EU-weite Vermarktung<\/strong> durch automatischen EU-Passport unter der Securitisation Regulation, perfekt f\u00fcr institutionelle Co-Investments<\/li>\n<li><strong>Beide Strukturen erfordern echte Substanz<\/strong> und unterliegen deutscher Hinzurechnungsbesteuerung, au\u00dfer bei finanzdienstleister\u00e4hnlichen T\u00e4tigkeiten oder EU-Schutz<\/li>\n<li><strong>Section 110 ist kosteneffizienter<\/strong> mit 15.000-25.000 Euro j\u00e4hrlichen Verwaltungskosten vs. 25.000-35.000 Euro bei Malta SV<\/li>\n<li><strong>Malta bietet h\u00f6here Zukunftssicherheit<\/strong> durch vollst\u00e4ndige OECD\/EU-Konformit\u00e4t und moderne Regulierung<\/li>\n<li><strong>Hybrid-Ans\u00e4tze kombinieren beide Strukturen<\/strong> optimal: Section 110 f\u00fcr passive Assets, Malta SV f\u00fcr aktive EU-Strategien<\/li>\n<li><strong>Vollst\u00e4ndige Transparenz ist Pflicht<\/strong> - beide Strukturen unterliegen automatischem Informationsaustausch (CRS) mit deutschen Beh\u00f6rden<\/li>\n<\/ul>","footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-1935","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-nicht-kategorisiert"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.5 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Irland: Section 110 vs. Maltas Securitisation Act \u2013 Strukturalne produkty finansowe w UE \u2013 Specjalistyczne wehiku\u0142y dla niemieckich inwestor\u00f3w - Marcus Meyer-Stern - International Tax<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Irland: Section 110 vs. Maltas Securitisation Act \u2013 Strukturalne produkty finansowe w UE \u2013 Specjalistyczne wehiku\u0142y dla niemieckich inwestor\u00f3w - Marcus Meyer-Stern - International Tax\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Spis tre\u015bci Czym s\u0105 Section 110 i Malta Securitisation Act? Section 110 Irlandia: Sprawdzony model SPV Malta Securitisation Act: Alternatywa z EU Passport Por\u00f3wnanie bezpo\u015brednie: Irlandia vs Malta w szczeg\u00f3\u0142ach Przyk\u0142adowe zastosowania dla niemieckich inwestor\u00f3w Rozwa\u017cania regulacyjne i compliance Implikacje podatkowe dla niemieckich inwestor\u00f3w Wnioski: Kt\u00f3ry wehiku\u0142 pasuje do Twojej strategii? Widz\u0119 to na co [&hellip;]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Marcus Meyer-Stern - International Tax\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-05-27T22:16:51+00:00\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"admin\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"admin\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Szacowany czas czytania\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"16 minut\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"admin\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/f79a3337d6dca55421673c5064a48239\"},\"headline\":\"Irland: Section 110 vs. Maltas Securitisation Act \u2013 Strukturalne produkty finansowe w UE \u2013 Specjalistyczne wehiku\u0142y dla niemieckich inwestor\u00f3w\",\"datePublished\":\"2025-05-27T22:16:51+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\\\/\"},\"wordCount\":3221,\"commentCount\":0,\"articleSection\":[\"Nicht kategorisiert\"],\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\\\/\",\"name\":\"Irland: Section 110 vs. Maltas Securitisation Act \u2013 Strukturalne produkty finansowe w UE \u2013 Specjalistyczne wehiku\u0142y dla niemieckich inwestor\u00f3w - Marcus Meyer-Stern - International Tax\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/#website\"},\"datePublished\":\"2025-05-27T22:16:51+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/f79a3337d6dca55421673c5064a48239\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\\\/\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Startseite\",\"item\":\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Irland: Section 110 vs. Maltas Securitisation Act \u2013 Strukturalne produkty finansowe w UE \u2013 Specjalistyczne wehiku\u0142y dla niemieckich inwestor\u00f3w\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/\",\"name\":\"Marcus Meyer-Stern - International Tax\",\"description\":\"\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\\\/pl\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/f79a3337d6dca55421673c5064a48239\",\"name\":\"admin\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/ea2f959fe97be2276f91ff1109fce308bd83dc9f99f2765295039483c76a6562?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/ea2f959fe97be2276f91ff1109fce308bd83dc9f99f2765295039483c76a6562?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/ea2f959fe97be2276f91ff1109fce308bd83dc9f99f2765295039483c76a6562?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"admin\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/meyer-stern.com\"]}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Irland: Section 110 vs. Maltas Securitisation Act \u2013 Strukturalne produkty finansowe w UE \u2013 Specjalistyczne wehiku\u0142y dla niemieckich inwestor\u00f3w - Marcus Meyer-Stern - International Tax","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\/","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"Irland: Section 110 vs. Maltas Securitisation Act \u2013 Strukturalne produkty finansowe w UE \u2013 Specjalistyczne wehiku\u0142y dla niemieckich inwestor\u00f3w - Marcus Meyer-Stern - International Tax","og_description":"Spis tre\u015bci Czym s\u0105 Section 110 i Malta Securitisation Act? Section 110 Irlandia: Sprawdzony model SPV Malta Securitisation Act: Alternatywa z EU Passport Por\u00f3wnanie bezpo\u015brednie: Irlandia vs Malta w szczeg\u00f3\u0142ach Przyk\u0142adowe zastosowania dla niemieckich inwestor\u00f3w Rozwa\u017cania regulacyjne i compliance Implikacje podatkowe dla niemieckich inwestor\u00f3w Wnioski: Kt\u00f3ry wehiku\u0142 pasuje do Twojej strategii? Widz\u0119 to na co [&hellip;]","og_url":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\/","og_site_name":"Marcus Meyer-Stern - International Tax","article_published_time":"2025-05-27T22:16:51+00:00","author":"admin","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"admin","Szacowany czas czytania":"16 minut"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\/"},"author":{"name":"admin","@id":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/#\/schema\/person\/f79a3337d6dca55421673c5064a48239"},"headline":"Irland: Section 110 vs. Maltas Securitisation Act \u2013 Strukturalne produkty finansowe w UE \u2013 Specjalistyczne wehiku\u0142y dla niemieckich inwestor\u00f3w","datePublished":"2025-05-27T22:16:51+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\/"},"wordCount":3221,"commentCount":0,"articleSection":["Nicht kategorisiert"],"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\/","url":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\/","name":"Irland: Section 110 vs. Maltas Securitisation Act \u2013 Strukturalne produkty finansowe w UE \u2013 Specjalistyczne wehiku\u0142y dla niemieckich inwestor\u00f3w - Marcus Meyer-Stern - International Tax","isPartOf":{"@id":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/#website"},"datePublished":"2025-05-27T22:16:51+00:00","author":{"@id":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/#\/schema\/person\/f79a3337d6dca55421673c5064a48239"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\/"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/irland-section-110-vs-maltas-securitisation-act-strukturalne-produkty-finansowe-w-ue-specjalistyczne-wehikuly-dla-niemieckich-inwestorow\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Startseite","item":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Irland: Section 110 vs. Maltas Securitisation Act \u2013 Strukturalne produkty finansowe w UE \u2013 Specjalistyczne wehiku\u0142y dla niemieckich inwestor\u00f3w"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/#website","url":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/","name":"Marcus Meyer-Stern - International Tax","description":"","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/#\/schema\/person\/f79a3337d6dca55421673c5064a48239","name":"admin","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ea2f959fe97be2276f91ff1109fce308bd83dc9f99f2765295039483c76a6562?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ea2f959fe97be2276f91ff1109fce308bd83dc9f99f2765295039483c76a6562?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ea2f959fe97be2276f91ff1109fce308bd83dc9f99f2765295039483c76a6562?s=96&d=mm&r=g","caption":"admin"},"sameAs":["https:\/\/meyer-stern.com"]}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1935","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1935"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1935\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1935"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1935"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/meyer-stern.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1935"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}